美国博彩行业围绕“预测市场”的分歧，正迅速演变为一场影响监管、资本与市场结构的深层博弈。根据美国博彩协会（AGA）于5月7日发布的2026年第一季度游戏行业展望，尽管行业整体经营信心升至自2022年第三季度以来高位，但在乐观数据背后，预测市场对受监管博彩体系的冲击已成为最受关注的风险点。
这份由牛津经济研究院在3月23日至4月8日期间针对26名博彩行业高级管理人员开展的双年度情绪调查显示，行业关键商业指标的净乐观值达到21.4%，AGA游戏状况指数同比增长1.5%。超过60%的受访高管预计，未来6至12个月收入、资产负债表表现以及资本投入都将进一步改善。
然而，当话题转向预测市场时，行业态度明显转冷。调查中有81%的高管将提供体育赛事合约的预测市场定义为“非常重大”威胁。这一比例说明，尽管博彩行业基本面仍稳健，但新兴的合约型预测产品，正在触动传统体育博彩和iGaming业务的核心利益。
预测市场为何引发传统博彩业警惕
AGA总裁兼首席执行官Bill Miller在表态中指出，预测市场正在侵蚀合法、州级监管及部落监管的博彩经营者空间，并将体育事件合约视作一种应被持续挑战的“非法体育博彩”形式。从协会立场看，这延续了其此前对Kalshi、Polymarket等平台的一贯强硬态度。
但问题在于，AGA虽维持反对姿态，其代表性与游说影响力却在过去半年显著削弱。自2025年11月18日起，DraftKings与FanDuel先后确认退出AGA，核心原因均是对预测市场立场存在分歧。两家公司此前已在2025年第三季度财报电话会上披露各自的预测市场布局：DraftKings通过收购Railbird推进相关业务，FanDuel则通过与CME Group合作推出受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的产品。
随后，这两项业务均已正式上线。DraftKings Predictions于2025年12月19日在38个州推出，FanDuel Predicts则在三天后率先登陆5个州并逐步全国扩展。紧接着，Fanatics Betting and Gaming也在三周后宣布退出AGA，理由同样与预测市场意见不合，其Fanatics Markets产品已于12月3日上线。
四大运营商出走，游说版图被重塑
过去六个月中，共有四家大型运营商离开AGA，分别是DraftKings、FanDuel、Fanatics以及bet365。其中，bet365的表述略有不同，其指出退出原因主要是AGA长期更关注线下赌场业务，而非预测市场争议本身。但无论原因是否完全一致，结果都指向同一个趋势：AGA在纯线上博彩运营商中的代表性明显下降。
与此同时，体育博彩联盟（Sports Betting Alliance，SBA）的分量正在上升。更具象征意义的是，AGA原战略传播高级副总裁Joe Maloney转任SBA总裁兼CEO。SBA目前代表五家在线运营商，其中三家已积极布局预测市场产品，一家BetMGM持反对态度，另一家bet365尚未明确表态。虽然SBA内部并未就预测市场形成完全统一立场，但在联邦层面的政策博弈中，它已成为美国大型线上体育博彩公司的主要发声渠道。
这意味着，美国博彩行业的游说结构正在从“统一行业协会主导”转向“多阵营并行竞争”。AGA继续代表传统受监管博彩力量，而SBA及相关新兴组织则逐步承接线上平台与创新产品的利益诉求。
加密与金融平台加入，预测市场阵营声量扩大
更值得加密行业关注的是，预测市场的支持者已不再局限于博彩公司。数据显示，Kalshi在2025年联邦游说支出达到61.5万美元，Polymarket为36万美元。此外，Kalshi还推动成立了“预测市场联盟”（Coalition for Prediction Markets），其成员已包括Coinbase、Crypto.com、Robinhood和Underdog等平台。根据Sportico报道，该联盟预计将在2026年投入数百万美元，以维护预测市场在CFTC监管框架下的合法性。
对于加密市场而言，这一变化意义重大。预测市场天然与链上交易、加密用户行为和去中心化金融场景存在交集。尤其是Polymarket等平台，已经在全球加密用户中积累了较高知名度。若美国监管层最终给予更明确路径，预测市场可能进一步吸引交易所、券商和加密应用参与，推动“事件合约”“价格预测工具”“链上衍生品”之间的边界继续模糊。
素材中提到，比特币价格预测工具的热度正在上升，这也反映出预测市场并不只是体育博彩问题，它还可能外溢至数字资产价格、宏观事件乃至政治经济预期交易，进而对现有金融与加密产品监管提出新挑战。
5月20日听证会成关键监管节点
下一阶段的焦点将落在美国参议院。参议院商业委员会下属消费者保护、技术和数据隐私小组委员会定于5月20日举行首次直接讨论预测市场及其与体育博彩交叉问题的听证会。已确认出席的证人包括AGA总裁Bill Miller、田纳西州体育博彩委员会执行主任Mary Beth Thomas、Integrity Compliance 360联合创始人兼CEO Scott Sadin，以及现任预测市场联盟高级顾问、前众议院金融服务委员会主席Patrick McHenry。
据报道，小组委员会主席Marsha Blackburn计划在8月休会前提出建议框架，而参议院商业委员会与银行委员会预计将在2026年中期选举全面占据立法议程前，协调不同监管路径。当前，多个法案工具已进入讨论，包括《Event Contract Enforcement Act》《Prediction Markets are Gambling Act》以及《Prediction Markets Security and Integrity Act of 2026》。此外，参议员们已在4月末一致投票，禁止议员及其工作人员参与预测市场。
整体来看，这场争论已不只是博彩行业内部的业务分歧，而是一次围绕“预测市场究竟属于博彩、金融衍生品，还是新型信息交易工具”的监管定性之争。对加密行业来说，若预测市场获得更清晰的联邦合法框架，相关平台、代币化合约及价格事件交易工具可能迎来更大发展空间；反之，若立法明确收紧与体育及其他事件相关的合约交易，依赖此类产品拓展用户的加密平台也将面临更高合规门槛。
从短期市场影响看，听证会与后续立法进展将成为预测市场平台、线上博彩运营商及涉足相关业务的加密公司的重要政策催化剂。中长期而言，AGA阵营收缩、SBA与预测市场联盟抬头，意味着美国围绕预测市场的博弈已进入新阶段，而这场博弈的结果，可能重塑博彩、金融与加密市场之间的边界。