一项来自市场分析师CryptoCon的新模型认为，比特币可能在2024年11月前后迎来新一轮牛市启动信号，并有望在2025年创下历史新高。这一观点基于其提出的“11月28日周期理论”，即比特币自诞生以来的价格行为，可能围绕每四年一次的重要时间锚点展开，而这一锚点正是首次减半发生的日期——11月28日。
“11月28日周期理论”指向2025年新高
CryptoCon在社交平台X上发布的图表显示，比特币的四年周期并不只是围绕减半事件本身波动，而是呈现出更细化的时间规律。根据其说法，比特币自2010年10月8日出现首个底部以来，价格周期的顶部和底部往往会落在11月28日前后21天的窗口期内，并在不同阶段对应上涨或回调。
按照这一模型，比特币每四年会在11月28日前后迎来一次“牛市启动”。上一次类似情形发生在2020年，当时BTC突破前高，随后在一年后冲上当前历史峰值69,000美元。如果该规律继续成立，那么下一个关键时间节点将是2024年11月，而真正的历史新高则可能出现在2025年。
2024年前或处于“中周期低迷”阶段
在CryptoCon看来，比特币在正式启动大级别上涨前，仍将经历一段相对漫长的“中周期低迷”阶段。这一阶段通常发生在底部反弹后的早期上涨之后，价格会在周期中值附近反复震荡，市场情绪也容易在乐观与失望之间切换。
他指出，这一过程往往是整个四年周期中持续时间最长的部分。按照其描述，比特币价格通常会围绕“上一轮历史高点的一半”附近运行，直到新的曲线底部完成构筑。以目前市场环境来看，这意味着在真正的趋势性突破出现前，BTC可能仍需要较长时间进行整固。
CryptoCon还表示，比特币今年大概率已经见过一个“早期顶部”，即7月触及的31,800美元附近高点。这也意味着，接下来的走势未必会立即进入单边上行，而可能先经历一段令持币者承压的反复震荡期。
2023年上涨或只是“牛市假动作”
对于今年以来比特币的表现，CryptoCon在其9月5日发布的通讯中将其概括为一次“牛市假动作”。所谓“假动作”，是指市场在多项看涨信号推动下，短暂形成牛市已经开启的预期，但随后价格却未能延续上涨，从而打击市场信心。
这一判断反映出当前市场对比特币周期位置仍存在较大分歧。一部分分析人士认为，在下一次区块补贴减半到来之前，比特币的涨幅可能相对有限；也有人认为，减半前市场已经具备进一步上行空间。
例如，交易平台Decentrader联合创始人Filbfilb此前给出了更为积极的预测，认为比特币到减半时可能达到46,000美元，并预计年底水平在35,000美元左右。相比之下，CryptoCon的框架更强调节奏而非短线价格目标，即在减半前后市场可能仍以震荡和蓄势为主，真正的主升浪或许要等到2024年末才会更加明确。
减半叙事仍是市场核心变量
尽管不同模型对价格路径的判断不一，但市场普遍关注的核心催化因素，仍是预计在2024年4月发生的比特币减半事件。减半意味着矿工区块补贴下降，历史上通常被视为影响供需结构的重要变量，也常被视为牛市周期的重要起点之一。
不过，历史规律并不意味着未来一定简单重复。当前比特币市场已经与早期阶段显著不同，机构参与度、宏观流动性环境、监管政策预期以及美元利率水平等因素，都可能改变减半后的价格传导方式。因此，即便周期理论提供了清晰的时间框架，投资者仍需警惕模型失效或节奏延后的可能性。
市场影响：时间窗口或重塑投资者预期
从市场影响来看，若“11月28日周期理论”被更多投资者接受，可能会强化市场对2024年四季度至2025年这一时间窗口的关注。这样一来，市场资金配置逻辑或从押注短期减半行情，逐步转向布局更长期的牛市启动预期。
但与此同时，这种预期也可能带来更强的波动。一旦比特币在2024年内未能如期摆脱震荡区间，或在关键节点前后表现弱于预期，市场情绪可能迅速降温。数据显示，在报道提及的时间点，比特币价格约为26,200美元，距离历史高点仍有明显差距，这也说明当前市场尚未形成一致性的强趋势判断。
总体而言，CryptoCon的模型为比特币未来两年的走势提供了一个清晰但仍具争议的观察框架：短期内可能仍是磨人的盘整阶段，而真正值得关注的牛市启动时点，或许在2024年11月附近。如果这一节奏成立，那么2025年创下新高将成为市场下一轮叙事的核心。不过，任何价格模型都不能替代风险管理，投资者在参考周期理论的同时，仍应结合宏观环境与自身策略独立判断。