SkyBridge Capital创始人兼管理合伙人Anthony Scaramucci近日在访谈中表示，比特币当前的回调并非异常事件，而是加密市场典型的周期性波动。他强调，随着机构资金持续进入市场，比特币过去那种剧烈的牛熊切换正在被重新塑造，未来十年其单价有望升至200万至300万美元区间。
当前回调仍属“常规熊市”
Scaramucci将本轮比特币下行描述为“普通的熊市”，认为投资者不应将近期调整视为结构性崩盘。他指出，比特币长期以来呈现明显的四年周期特征，价格大幅波动与市场情绪转换高度相关。从历史表现看，类似级别的回撤并不罕见，当前环境甚至较以往周期更为温和。
他以过往行情为例，指出比特币曾在短时间内从高位大幅回落，随后又重新走强。这一历史规律意味着，单次深度调整并不足以否定其长期趋势。对市场参与者而言，理解比特币的周期属性，往往比试图精准捕捉每一次短期波动更重要。
十年目标价指向200万至300万美元
在长期估值方面，Scaramucci给出了颇为激进的预测：未来十年，比特币单枚价格可能升至200万至300万美元。他认为，这一判断并非单纯建立在情绪乐观之上，而是基于历史价格趋势、市场渗透率提升以及机构采用加速等因素。
在其逻辑框架中，比特币的长期价值增长与主流资本配置密切相关。当更多机构投资者将比特币视为可纳入资产配置体系的一部分时，其市场定价机制将逐渐从高投机性转向更成熟的宏观资产逻辑。也正因如此，他对比特币未来数年的表现保持乐观，并认为后续关键时间窗口仍值得关注。
机构买盘正在削弱传统市场周期
Scaramucci特别提到，机构买盘正在“弱化”比特币原本更剧烈的价格周期。他认为，如果没有机构投资者持续承接市场抛压，比特币本轮回撤可能会更深。换句话说，机构资金并没有消除波动性，但正在改变波动的幅度和节奏。
这一观点对于市场分析具有现实意义。过去，比特币市场主要由散户情绪和杠杆资金主导，因此容易出现快速冲顶和急速下跌。而随着越来越多专业资本进入，市场流动性结构、估值锚和风险偏好都在发生变化。这意味着未来比特币仍会经历周期，但其运行方式可能与早期市场显著不同。
市场底部临近，但筑底或需时间
对于当前阶段，Scaramucci判断比特币市场正在接近底部区域。他认为，当价格进入这类区间时，往往意味着市场已经开始为下一轮增长积蓄条件。不过，接近底部并不等同于立即反转，筑底过程通常伴随着反复震荡、情绪修复和资金重新布局。
从市场影响来看，这种表态可能进一步强化部分投资者对中长期配置窗口的关注。尤其是在宏观不确定性仍存的背景下，若机构持续入场、市场抛压逐步释放，比特币可能迎来更稳健的修复节奏，而不是过去那种极端V形反弹。
监管推进需要妥协，政策仍是关键变量
除了市场本身，Scaramucci也谈及美国华盛顿的立法环境。他认为，推动加密监管和相关立法进展，现实中往往离不开妥协，“追求完美”反而可能阻碍进步。对加密行业而言，这一表态反映出监管路径很可能是渐进式而非一次到位式的。
这对市场同样重要。明确但不一定完美的监管框架，通常比长期悬而未决更有利于机构配置和行业扩张。若政策环境逐渐清晰，合规门槛、产品创新和资金进入之间的关系也会更加稳定，从而提升整个加密市场的可预期性。
行业洗牌将继续，少数项目脱颖而出
Scaramucci预计，加密市场还将经历进一步洗牌，一些项目会在这一过程中被淘汰，但也会有部分项目“浴火重生”。在他看来，这种出清并非坏事，而是行业走向成熟的必要阶段。过度拥挤、缺乏真实应用支撑的项目，最终会被市场筛除。
他进一步预测，未来十年内，真正能够承载现实世界活动运行层的代币，可能只剩下10个左右。这一判断释放出明确信号：加密资产的长期价值，将越来越取决于真实使用场景、网络效应与技术可持续性，而非单纯的叙事热度。
传统金融阻力仍在，技术替代趋势难逆转
Scaramucci还指出，传统银行体系往往会对新技术带来的竞争保持警惕，甚至试图借助政策力量延缓创新者的扩张。他将这种现象类比于传统出租车行业面对网约车平台时的反应，认为金融业也在经历类似的技术替代过程。
从更广泛的市场视角看，这意味着加密行业未来的发展，既会受到技术进步推动，也会持续面对既有金融利益格局的阻力。对投资者而言，识别哪些协议和资产真正具备跨周期生存能力，可能比追逐短期热点更为关键。
市场影响分析
综合来看，Scaramucci的核心观点传递出三层市场信号：第一，比特币当前下跌仍应被视为周期内调整，而非长期逻辑失效；第二，机构资金正逐步改变比特币的波动结构，这可能降低极端回撤概率；第三，加密行业的未来将更集中于少数具有现实应用价值的资产和网络。
若这一判断成立，比特币在未来几个周期中的表现，可能更接近一种“高波动但逐渐成熟”的全球性数字资产，而非单纯的投机品。同时，山寨币市场的分化可能加速，资本将更加偏好具备基本面支撑、合规路径清晰和真实用户需求的项目。对于整个行业而言，洗牌未必意味着衰退，反而可能是走向成熟的前奏。