链上交易者通过Solana链上领先的去中心化交易所聚合器Jupiter，将人工智能公司Anthropic的隐含估值推至1万亿美元，使其成为继OpenAI和SpaceX之后第三家达到此阈值的私营公司。这一里程碑由金融评论员Kobeissi Letter于4月27日在X平台上披露，迅速在加密货币和AI金融圈引发广泛关注。
链上数据揭示惊人涨幅
根据Jupiter的Prestocks页面数据，标记为ANTHROPIC的合成代币隐含市值已达1万亿美元，较2025年10月约122美元的价格上涨超过733%，至2026年4月下旬每枚代币超过1065美元。这一涨幅将Anthropic的合成估值推至远超其2026年2月12日完成的G轮融资后3800亿美元估值。该轮融资由GIC和Coatue领投，微软和英伟达参投。
Prestocks代币是Solana上的SPL代币，以1:1比例对应特殊目的载体（SPV）敞口，旨在追踪Anthropic实际股份的二级市场价格。代币持有者仅获得价格敞口，不享有投票权、分红或公司合法所有权。
传统市场同步确认需求
私人股份交易平台Forge Global也证实了类似需求。Forge首席执行官Kelly Rodriques于4月22日告诉Business Insider，Anthropic股份在其平台上估值接近1万亿美元，部分出价甚至达到1.15万亿美元。这一数字已超过OpenAI（Forge估值为约8800亿美元）。Kobeissi Letter指出，Anthropic、OpenAI和SpaceX三家公司通过此类工具的综合隐含估值总计约3.7万亿美元。
收入增长驱动估值溢价
买家愿意支付如此高溢价的原因在于Anthropic的营收爆发式增长。公司年化收入运行率从2025年底的90亿美元，攀升至2026年2月的140亿美元，并在2026年3-4月间超过300亿美元。增长主要源于企业客户对Claude模型系列的大规模采用。
链上代币集中度与流动性风险
链上代币的数据显示，流通供应量近9000枚，代币市值约959万美元，流动性约93.3万美元。日交易量介于47.8万至170万美元之间。约3130个钱包持有该代币，但前十名钱包控制了约50.55%的供应量。这种集中度意味着大额卖单可能导致价格剧烈波动。该代币曾一度出现56%的折扣相对于其预言机标记价格，极短窗口内隐含估值冲高至1.56万亿美元后回落。
Anthropic官方警告：代币无法律价值
Anthropic官方支持页面明确表示，公司不允许SPV获取其股票，任何此类转让均属无效。公司警告，声称通过代币化证券或远期合约出售其股份的第三方，很可能涉嫌欺诈或提供毫无价值的投资。该警告自2025年夏季以来一直存在，但未能阻止Prestocks等平台继续运营。Prestocks将其产品描述为“将私人市场带给大众”，强调1:1 SPV支持，但SPV细节保密，且通常禁止美国人参与。
投行预估与IPO前景
高盛和摩根大通的分析师据报将Anthropic的IPO估值建模在4000亿至5000亿美元之间。目前尚未提交S-1文件。观察人士指出，潜在的上市时间可能在2026年第四季度，预计募资超过600亿美元，但官方时间表尚未确认。
市场影响与风险提示
1万亿美元的链上估值是一个投机信号，它反映了真实需求、爆炸性收入增长以及Anthropic股份的有限供给。但投资者需要清醒认识到：这个市场是在公司法律框架外运行的。与真正的股权不同，代币持有者不拥有任何法律权益，一旦平台或SPV出现问题，代币可能一文不值。此外，链上流动性薄弱和高度集中化也放大了价格操纵风险。对于加密货币市场而言，Anthropic的代币化交易展示了传统私募股权与DeFi的融合趋势，但也凸显了监管灰色带带来的风险。