Apex Group旗下的Tokeny与Polygon Labs于7月5日联合宣布推出T-REX Ledger，这是一条以合规为核心的区块链，旨在解决代币化实物资产（RWAs）在跨链转移过程中重复进行投资者验证和转移限制的痛点。该项目在发给Cointelegraph的公告中表示，它瞄准了代币化市场的关键摩擦点。
背景：ERC-3643的碎片化合规问题
ERC-3643是以太坊上用于代表RWAs的许可型代币标准，支持合规发行。然而，当同一资产分布在多条区块链上时，身份检查、资格规则和转移限制往往各自独立运作，缺乏统一的合规状态。例如，同样基于ERC-3643发行的代币，在以太坊和Polygon上仍需要分别进行资格验证和身份认证，导致效率低下和成本增加。
T-REX Ledger被设计成一个共享合规层，其他链可以查询该层，而结算仍发生在外部网络上。该系统基于Polygon的Chain Development Kit构建，并与Agglayer连接，旨在充当代币化证券的投资者资格和转移规则的统一注册中心。
核心功能：共享真相源与多链合规
公告将T-REX Ledger描述为投资者资格和转移规则的“共享真相源”。Tokeny联合创始人兼首席区块链官Joachim Lebrun表示，T-REX Ledger将支持包括债券、基金、股票和结构化产品在内的受监管数字证券的发行和生命周期管理，身份、资格和转移规则直接嵌入ERC-3643代币中。
该链将合规逻辑集中到一条专用链上，其他网络可以查询，而结算仍保留在外部链上。Lebrun指出：“市场已经发展出一个多链代币化世界。”他认为T-REX Ledger将其他区块链转变为“分发渠道”，使受监管资产能够“以速度、合规性和控制力移动到任何存在流动性的地方。”
Apex Group将作为首个链上转移代理人，并计划将T-REX Ledger作为其默认的多链编排层，初期目标是在2027年6月前管理1000亿美元的代币化资产。
市场影响：填补合规基础设施空白
在传统金融和加密基础设施巨头竞相构建代币化市场的背景下，T-REX Ledger的推出恰逢其时。纽��证券交易所母公司洲际交易所（ICE）已制定计划推出代币化股票和ETF新平台，而存管信托和清算公司（DTCC）于2025年加入ERC-3643协会，表明机构正在深入探索代币化抵押品和证券基础设施。
T-REX Ledger将自己定位为中立注册层，可与代币化竞赛中的参与者并行。Lebrun表示，通过T-REX Ledger发行的证券“最终可以在DTCC结算”，因为“合规验证不需要与结算位于同一网络”。该链本身将作为主权Polygon CDK网络运行，由专门指导委员会治理，而ERC-3643及其合规框架保持开源，归属ERC-3643协会，而非Polygon。
分析人士认为，T-REX Ledger的出现可能加速机构级代币化资产的跨链流通，降低合规成本，但同时也面临其他竞争方案（如ICE和DTCC的独立平台）的挑战。随着多链生态的成熟，统一合规层有望成为代币化市场的关键基础设施。