澳大利亚储备银行（RBA）近日释放明确信号：代币化已不再是纸上谈兵，而是正在进入政策议程的实操阶段。在2026年3月25日于悉尼发表的一场演讲中，RBA助理行长Brad Jones表示，关于资产和货币代币化在澳大利亚是否有未来的争论已经结束，现在真正的议题是如何实施。
RBA的立场转变源于其主导的Project Acacia项目。该项目让政策制定者确信，当代币化资产与更好的市场基础设施和支付升级相结合时，能够提升效率、降低风险，并广泛支持批发市场。Jones强调，代币化的潜力不仅停留在理论层面——数字金融合作研究中心（DFCRC）发布的分析显示，代币化每年可为澳大利亚经济带来约240亿澳元的效率增益，若计入新市场效应和次级影响，这一数字还将更高。
Project Acacia：20个用例验证代币化可行性
Project Acacia汇集了银行、托管机构、金融科技公司、市场基础设施运营商、基金管理人、稳定币发行方及技术提供商，共同测试了涵盖政府和企业债券、定期存款、投资基金、贸易应付账款、采矿权使用费等20个不同用例。项目结算同时使用了私人货币和央行货币，包括稳定币、银行代币存款、批发CBDC以及交易所结算账户余额，使RBA得以观察不同结算模式在实际操作中的表现。
Brad Jones指出，测试结果表明私人货币（如稳定币和银行代币存款）不会陷入简单的“主导权之争”，而是可能各司其职：稳定币更适合规模较小、较新的代币化市场，而银行代币存款在更大、更成熟的市场中更具优势。这一判断基于两者的信任机制和扩展特性——银行代币存款可依托现有审慎监管框架及央行支持，而稳定币则凭借技术灵活性和跨境便利性在新兴场景中占优。
对批发CBDC：谨慎但开放，沙盒成关键路径
在批发CBDC问题上，RBA保持谨慎但开放的态度。Jones表示，行业认为批发CBDC“可能有帮助，但对启动代币化市场并非不可或缺”。他补充说，如果未来代币化市场变得具有系统重要性，从金融稳定角度出发，推出批发CBDC的理由将随之增强。但眼下的信息很明确：澳大利亚无需等待批发CBDC，即可在代币化金融领域取得实质性进展。
为加速这一进程，RBA正筹备一项更广泛的推动计划。Jones透露，RBA将与金融监管机构理事会（CFR）其他成员、DFCRC及行业合作，推出一系列促进负责任的创新的举措。其中核心部分将是探索构建一个新的数字金融市场基础设施沙盒，为政策制定者和行业提供受控环境，以长期、阶段式的方式测试和扩展代币化货币、资产及基础设施。此外，RBA还希望利用Project Acacia的经验，为未来结算基础设施和支付互操作性的工作提供参考。
市场影响分析：代币化从“概念证明”进入“系统设计”阶段
RBA的这番表态标志着澳大利亚对代币化的认知已经跨越了“是否该做”的门槛，进入了“如何做好”的系统设计阶段。240亿澳元的经济增益预估为行业提供了量化想象空间，而沙盒计划则降低了创新试错成本。对稳定币和银行代币存款的差异化定位，有望避免资本重复配置，并引导市场参与者根据自身优势选择赛道。
从全球视角看，澳大利亚的务实路径——以沙盒为跳板、不盲目押注单一解决方案——可能成为其他央行走向代币化落地的参考模板。短期内，当地银行、金融科技及代币化资产发行方或将加速合规实验；长期而言，若沙盒测试顺利，澳大利亚批发市场的效率提升和成本降低将吸引更多国际资本参与。不过，法律、技术和协调方面的挑战依然存在，RBA也明确表示尚未将代币化视为“完成式”。但方向已清晰：代币化市场不再需要证明自己是否值得进入金融体系，真正的竞赛是澳大利亚能多快建成支撑它们的轨道。