澳大利亚储备银行（RBA）近日释放强烈信号：代币化正在从投机概念转向可落地的政策议程。2026年3月25日，RBA助理行长Brad Jones在悉尼发表演讲时直言，当前讨论已不再是“代币化在澳大利亚是否有未来”，而是“如何以稳定有序的方式实现其巨大潜力”。这一表态标志着该国央行对数字资产的态度出现实质性转变。
Project Acacia：20个用例验证代币化价值
据Jones透露，RBA主导的Project Acacia项目汇集了银行、托管机构、金融科技公司、市场基础设施运营商、基金管理人、稳定币发行商及技术提供商，共同测试了涵盖政府债券、公司债券、定期存款、投资基金、贸易应付款和矿业权使用费在内的20种不同代币化用例。结算方式涵盖私人货币与央行货币，包括稳定币、银行存款代币、批发CBDC以及交易所结算账户余额。这一实验使RBA能直观评估不同结算模型的实际表现。
每年240亿澳元效率增益
代币化带来的经济潜力有了明确数字。Jones援引数字金融合作研究中心（DFCRC）的分析指出，代币化每年可为澳大利亚经济带来约240亿澳元（约合160亿美元）的效率提升。若计入新市场及第二轮效应，这一数字还将进一步攀升。该量化估计成为推动政策从理论转向实施的关键砝码，RBA认为现有证据足以支撑加速推进代币化落地。
私人货币路线图：稳定币与银行存款代币各司其职
在货币形态选择上，RBA呈现出务实包容的态度。Jones表示，私人货币之间不太可能出现直接对抗。相反，稳定币更适合规模较小、新兴的代币化市场，而银行存款代币则在大型、成熟市场中有更强优势。这一判断基于两种工具的信任机制和扩展特性：银行存款代币可借助现有的审慎监管框架及央行支持。至于批发CBDC，RBA保持谨慎开放。Jones认为业界视批发CBDC为“潜在有益但非启动代币市场的必要条件”；若未来代币化市场达到系统重要性，批发CBDC在金融稳定层面的必要性才会显著增强。目前，澳大利亚无需等待批发CBDC即可推进代币化金融。
数字基础设施沙盒：长周期可控测试
为进一步推动创新，RBA宣布将与金融监管委员会、DFCRC及行业合作伙伴共同推出一系列支持举措，其中核心是探索建立新的数字金融市场基础设施沙盒。该沙盒将为政策制定者和行业提供一个受控环境，通过分阶段、长周期流程测试和扩展代币化货币、资产及相关基础设施。同时，RBA将利用Project Acacia的经验，指导未来结算基础设施和支付互操作性的工作。
市场影响与行业展望
RBA的最新表态对澳大利亚加密及数字资产市场释放出强烈利好信号。代币化不再被视为“可有可无的试验品”，而是被纳入央行的系统性设计框架。这一转变将加速银行、基金及企业探索代币化债券、基金份额和贸易融资等场景。然而，法律、技术和协调挑战依然存在，RBA并未宣称技术已完备。方向已无可置疑：代币化市场已无需证明自身存在的价值，问题在于澳大利亚能以多快速度建设支撑其运行的轨道。对于全球代币化趋势而言，澳大利亚央行的明确立场和量化收益预估，可能成为其他国家监管机构的重要参考样本。