根据链上数据分析平台Arkham Intelligence的数据，不丹王国政府于近日从其关联钱包中转移了100枚比特币（价值约783万美元），进一步延续了该国对国家级比特币持仓的稳步减持策略。
这笔转账是皇家政府主导的更广泛清算计划的一部分。不丹通过水电挖矿积累了大量比特币，曾是全球最大的主权比特币持有者之一。Arkham在X平台发文称：“不丹正在出售比特币。他们刚刚从持有钱包中转出100枚BTC（783万美元）。按照这个速度，他们将在今年10月前卖光所有BTC。”最新转移使得不丹2026年以来的比特币销售额达到约2.0698亿美元。从操作模式看，这属于控制性减持，而非突发或被动抛售。
水电挖矿红利转向清算循环
不丹通过国有矿业公司Druk Holding and Investments，利用国家电网的富余水电进行比特币挖矿，自2019年起积累了大量数字资产。截至2024年峰值时，不丹持有的比特币超过1.3万枚。然而，当前链上数据显示，其持仓已降至约3421枚BTC，意味着已累计出售约9579枚BTC。值得注意的是，链上数据表明不丹已停止新的挖矿活动，矿业运营基本停滞。
自2023年底以来，不丹已抛售了超过70%的比特币资产。这些交易通过交易所、场外交易平台和中介机构完成，单笔规模稳定在500万至1000万美元之间。
市场影响与主权策略转型
链上分析显示，不丹通过比特币出售已实现约7.58亿美元的利润。由于其水电挖矿成本几乎为零，绝大部分收入都转化为纯利润。专家预测，如果当前抛售节奏持续，整个清算过程可能在2026年10月前彻底完成。
目前不丹官方尚未就未来策略发表公开声明，但持续的交易行为暗示其正在从加密资产逐步转向为国家发展融资。类似行为在其他市场参与者中也屡见不鲜：诸如Cango、MARA等加密矿企曾出售比特币以优化财务结构；而Strategy公司则截然相反，始终在无视价格地持续买入比特币。
不丹案例表明，主权国家在比特币策略上正出现分化：部分国家视其为储备资产并长期持有，另一些则利用挖矿红利兑现现金。后者的减持行为虽对短期市场构成一定抛压，但其规模相对比特币整体流动性仍属可控。