比特币在周三短暂触及78,100美元，背后有两个非常清晰的推动因素：特朗普宣布延长与伊朗的停火协议，以及Strategy公司的大规模买入。市场不仅欢迎地缘政治的喘息之机，还重新找回了一个古老的习惯——密切关注大型买家的回归。
地缘政治缓和重新激发风险偏好
第一个上涨动力来自政治层面。周三，比特币在77,935美元附近波动，日内最高触及78,311美元，同时特朗普宣布延长与伊朗的停火协议，为谈判争取更多空间。与此同时，美国股票期货再次上涨。
这种反应并非偶然。当地缘政治压力缓解时，即使是暂时的，风险资产也能稍微松一口气，机构资金开始大规模积累。比特币在此过程中扮演了双重角色：在紧张阶段它仍被视为投机性资产，但当市场重新寻求收益时，它迅速变回一种收益性资产。
然而，需要保持谨慎。停火协议被延长，但并未巩固。路透社周三指出，目前尚不清楚各方是否会真正遵守这一延长，霍尔木兹海峡周围的紧张局势并未从视野中消失。因此，市场买入的只是一次喘息之机，而非持久和平。
Strategy为上涨提供坚实底部
另一个催化剂则更为具体。Strategy新增购买了34,164枚比特币，价值约25.4亿美元，这是自2024年11月以来的最大一笔购买。该公司目前持有815,061枚比特币储备，平均购买成本为75,527美元。在这一价格水平上，其持仓重新回到小幅盈利状态。
这里重要的不仅是支票的规模，而是它传递出的信号。当Strategy在不确定性时期如此大举买入时，它不仅仅是一次价格回升，更是信念的体现。市场将其视为一种验证——并非绝对确定，但却是一个更坚实的心理底部。
这改变了走势的解读。没有Strategy，这次上涨可能看起来像是地缘政治新闻后的投机性反弹。有了Strategy，它就拥有了不同的质地：它变成了一场关于供给被吸收、国库被锁定以及稀缺性被强化的故事，这对机构投资者来说意义重大。
资金流确认比特币不只是技术性反弹
第三个要素较为隐蔽但更为重要——资金流。CoinShares最新周报显示，加密投资产品净流入14亿美元，是自今年1月以来最好的一周。比特币吸引了11.16亿美元，以太坊吸引了3.28亿美元。
这一细节几乎改变了所有判断。仅由衍生品推动的上涨可能很快耗尽，而由基金资金流入支撑的上涨通常更能持久，因为它反映了更广泛、更自律的需求。这次，市场并没有仅仅针对地缘政治标题进行投机，而是部署了更多的资本。
CoinShares还指出，管理资产总额重新上升至1550亿美元。美国主导了资金流入，而瑞士则是例外，出现了明显流出。换句话说，走势清晰但并非完全一致。反弹确实存在，但共识尚未达成。
因此，下一步将取决于支撑这一场景的可信度，而非78,000美元这一数字本身。如果停火协议得以维持且资金流持续，市场可能继续前进。如果地缘政治再次紧张或机构动力减弱，回调可能突然到来。目前，比特币已经重新站上高位，但必须证明它能守住这一位置。然而，需警惕：79亿美元期权到期可能重新洗牌市场格局。