Global Macro Investor（GMI）宏观研究主管Julien Bittel近日在X平台发布了一张基于RSI（相对强弱指数）超卖信号的比特币价格路径图，引发市场热议。该图表显示，当比特币RSI跌破30后，历史平均表现指向90天内价格可能飙升至18万美元附近。Bittel强调，这一框架并非精确预测，但若牛市尚未结束，则值得参考。
比特币RSI超卖信号：90天内冲击18万美元
Bittel在帖子中写道：“很多人一直在要求更新这张图表，所以我把它留在这里，给任何需要看到它的人。”他分享的图表以RSI跌破30为t=0点，绘制了比特币随后的平均价格轨迹。图中显示，t=0后的90天内价格曲线急剧上升，目标区域接近18万美元。Bittel指出，当前市场的实际走势与该模型“高度吻合”，并表示：“到目前为止，它几乎完美吻合。”
不过，他同时提醒，反弹过程并非一帆风顺：“底部需要时间形成，通常伴随着大量震荡，直到更大的上涨启动。”他重申该图表的条件性：“如果你认为牛市已经结束，未来12个月将面临痛苦，那么这张图表不适合你。请继续前行……”
四年周期已死？Bittel的宏观周期重构
Bittel的核心论点在于，传统四年周期框架已被打破。他表示：“除非你相信四年周期仍然有效——但我们不相信——这张图表在时间维度上应该保持有效。”他解释，四年周期从来不是关于减半，尽管许多人坚信如此，而是由公共债务再融资周期驱动。新冠疫情后，这一动态被推迟了一年，而现在由于债务期限结构的加权平均期限增加，这个周期“正式被打破”。
他进一步阐述宏观背景：“更大的图景是，仍有大量利息支出需要货币化，这些支出远远超过了GDP增长。”基于对商业周期、金融条件路径和流动性的预期，他认为“概率平衡”指向本轮周期将延续至2026年，从而宣告四年周期死亡。
市场反应分歧：从“精确级希望”到“统计质疑”
Bittel的帖子在Crypto X上引发了从热情到怀疑的多种反应。The ₿itcoin Therapist直接回复：“90天内BTC到18万美元。”伦敦加密俱乐部（@LDNCryptoClub）表示该图表与其想法一致，并称与美联储的“非量化宽松的量化宽松”以及财政部和央行之间的“流动性游戏”相吻合。该账户预计年底前仍有“噪音和震荡”，但“到2026年初，这些基本面驱动因素将使BTC重新连接牛市趋势，情绪已经足够悲观，使得BTC上涨成为2026年最被讨厌的交易！”
也有观点更为戏谑。doug funnie（@cryptoklotz）称这是“精确级希望”，同时勾勒了条件性路径：“只要BTC生存下来（即没有收在7万美元以下并开始下跌），2026年早期有合理路径创下新高。只是需要在四年周期性抛售者的过渡区中幸存下来，然后随着音乐继续演奏，进入一个尴尬的位置。”
Capriole Investments创始人Charles Edwards则对统计基础提出批评，要求用100次而非仅有5次上涨的样本重新运行测试。这提醒投资者，Bittel的模型基于少数历史事件，普适性存疑。
市场影响分析：战术信号与制度判断的结合
对于交易者而言，Bittel的分析实质上是战术信号（RSI超卖后的反弹路径）与制度判断（四年周期终结、长牛延续）的结合。如果其宏观判断正确——即当前处于延长至2026年的牛市周期——那么RSI模板可能给出可靠的进场机会。但若四年周期依然有效或市场已见顶，该图表则可能误导。截至发稿时，比特币交易价格为87,330美元，距18万美元仍有逾一倍空间，市场情绪谨慎但并非恐慌。
值得注意的是，Bittel的论点与部分宏观分析师的共识相左：多数人仍将2025-2026年视为潜在顶部区域，而他认为周期延长的关键在于债务货币化的长期压力。如果美联储和财政部通过流动性操作维持宽松，比特币作为“流动性晴雨表”可能持续受益。然而，地缘政治风险、监管不确定性以及潜在的经济衰退仍可能打断这一叙事。投资者在参考该框架时，应结合自身风险偏好，并留意Bittel本人强调的“前提是牛市尚未结束”。