周五（7月5日），加密市场迎来温和反弹，主要币种普遍上涨。数据显示，比特币（BTC）重新站上11万美元，报110,038.75美元；以太坊（ETH）表现更为强劲，上涨3.8%至4052.04美元，成功收复4000美元关口。此外，狗狗币（DOGE）上涨3.4%至0.2328美元，Solana（SOL）上涨2.5%至202.06美元。市场在经历周四的剧烈清算后暂时企稳。
PCE数据符合预期，美联储政策路径受关注
此次反弹的背景是美联储青睐的通胀指标——个人消费支出（PCE）指数8月同比上涨2.7%，符合预期；核心PCE（剔除食品和能源）同比上涨2.9%。Sygnum Bank首席信息官Fabian Dori表示，该数据强化了美联储关于物价压力逐步缓和的叙事，但决策者仍需在持续的粘性通胀与疲软的劳动力市场之间寻找平衡。
Dori指出，对投资者而言，这意味着双面影响：如果通胀进一步走低，风险资产可能因对美联储降息周期的信心而获得支撑；但若未来数据出现意外上行，则可能推迟短期降息预期，从而打压股市并推升美元。
市场情绪转向“恐惧”，杠杆多头被大量清算
尽管价格反弹，加密市场情绪依然脆弱。广为关注的恐惧与贪婪指数周五骤降至28，为今年4月中旬以来最低水平，进入“恐惧”区间。这反映了近期波动带来的冲击——周四市场遭遇了约11亿美元的杠杆多头清算潮。
数字资产管理公司21Shares策略师Matt Mena指出，最近几天大约有30亿美元的杠杆多头头寸被清算。随着过度杠杆基本出清，持仓方向已转向极端看跌：热门代币如BTC、SOL和DOGE的多空比仅为1:9。Mena认为，结合恐惧与贪婪指数处于极低水平，这“为潜在的轧空行情创造了条件”。
后市分歧：空头挤压还是继续磨底？
然而，并非所有分析师都如此乐观。交易公司Wincent高级董事Paul Howard警告市场可能继续下探。他提到，比特币已跌破110,000美元下方的100日均线，同时加密货币总市值跌破4万亿美元，这些都是疲软信号。Howard认为，市场正处于健康的调整中，并未出现恐慌或波动率显著上升，“未来几周很可能继续走低”。他甚至开始质疑加密货币能否在2025年重新触及历史高点。
总体来看，短期市场多空博弈加剧：一方面极端恐惧和极低多空比可能触发轧空反弹；另一方面技术指标和宏观不确定性暗示调整尚未结束。投资者需密切关注后续通胀数据及美联储表态，以及加密市场杠杆资金的动态。