加密货币市场在周五（7月5日）出现了温和反弹，主要币种普遍上涨。根据CoinMarketCap数据，比特币（BTC）重新站上11万美元关口，此前一度跌破该心理位。以太坊（ETH）表现更为强劲，日内上涨3.8%突破4000美元，收于4052美元。狗狗币（DOGE）上涨3.4%至0.2328美元，Solana（SOL）上涨2.5%至202.06美元。
PCE数据符合预期，美联储政策路径成焦点
此次反弹的背景是当天公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数数据。数据显示，8月PCE同比上涨2.7%，核心PCE（剔除食品和能源）同比上涨2.9%，均与市场预期完全一致。Sygnum Bank首席投资官Fabian Dori表示，该数据强化了美联储对物价压力逐步缓解的描述，但同时也让政策制定者在粘性通胀与疲软劳动力市场之间寻求平衡。
Dori指出：“对投资者而言，影响是双重的：如果通胀趋势走低，风险资产可能因市场对美联储降息周期的信心获得支撑；但若未来数据出现上行意外，可能推迟短期降息预期，从而打压股市并推高美元。” 这解释了为何市场在数据公布后出现谨慎买盘，但整体情绪依然脆弱。
恐惧与贪婪指数骤降至28，市场情绪极度悲观
与价格小幅反弹形成对比的是，加密货币市场的情绪指标已跌入“恐惧”区间。周五，广受关注的恐惧与贪婪指数骤降至28，这是自4月中旬以来的最低水平，反映出交易者的极度悲观。该指数暴跌源于前一日（周四）市场大幅波动，超过11亿美元的多头头寸被清算，沉重打击了杠杆多头。
数字资产管理器21Shares策略师Matt Mena指出：“近几天大约有30亿美元的杠杆多头被清算。” 随着过度杠杆被基本洗出，市场头寸已转向极度看空。他补充说，目前比特币、Solana和狗狗币的多头与空头比率仅为1:9，即每1个多头对应9个空头。Mena认为，这种极端失衡，加上恐惧与贪婪指数处于极低水平，“为潜在的轧空行情创造了条件”。
分析师分歧：持续走低还是轧空反弹？
并非所有分析师都看好短期前景。交易机构Wincent高级总监Paul Howard持谨慎态度，他警告市场可能继续下探。Howard指出，比特币已跌破100日均线（11万美元下方），且加密货币总市值跌破4万亿美元关口，均为疲弱信号。“当前市场处于健康回调中，并未出现恐慌或波动性显著飙升，”他说，“但未来几周我们很可能继续下探。” 他甚至开始怀疑加密货币能否在2025年重新测试历史高点。
总体来看，尽管周五出现小幅反弹，市场风险偏好依然低迷。投资者正密切关注后续经济数据，以判断美联储降息路径。同时，极端的空头持仓与恐慌情绪也为多空博弈增添了不确定性。后续走势取决于宏观经济预期与市场技术修复之间的角力。