自2025年比特币创下历史新高12.6万美元以来，市场情绪已大幅下滑。这一情绪降温反映了更广泛的加密市场表现以及投资者当下的应对方式。当前情绪跌至逾三年最差水平，对比特币价格走势具有重要含义。
比特币恐惧与贪婪指数跌至9
比特币恐惧与贪婪指数是一个综合多项加密市场指标后生成的总分，用于代表投资者情绪。指数范围从1到100，分别对应“极度贪婪”到“极度恐惧”。通常，极度贪婪意味着投资者极度看涨，极度恐惧则代表极度看跌。两者都能清晰展示投资者的动向。
据alternative.me数据，当前比特币恐惧与贪婪指数仅为9，处于“极度恐惧”状态。值得注意的是，该指数上一次如此之低还要追溯到2022年——这意味着比特币恐惧与贪婪指数刚刚创下3.5年新低。
与2022年低点的一个显著区别是，当时情绪崩盘由行业重大事件驱动，最典型的是FTX交易所崩盘，其后果将比特币价格推至1.7万美元以下。而本次情绪恶化则更多源于市场自然调整及宏观压力，并未出现类似极端黑天鹅事件。
为何这可能对市场有利
尽管极度恐惧往往意味着投资者中存在大量看跌情绪，但历史上这些水平往往标志着市场底部。这一点在2022年FTX崩盘后得到验证——比特币价格正是在恐慌中触及底部，随后几个月开始复苏。同样，2019年市场进入极度恐惧区间后，比特币价格也最终触底并开启新一轮牛市至历史新高。
因此，当前主导市场的恐惧情绪反而暗示底部可能正在形成。回顾过去表现，当恐惧与贪婪指数跌至个位数时，往往是中长期买入机会。尽管短期内不排除进一步下行风险，但历史规律表明，极度恐惧之后往往迎来显著反弹。
对于投资者而言，此时需警惕情绪化抛售，保持理性判断。市场底部通常出现在“最恐慌的时刻”，而当前情绪已与2022年、2019年底部相当，或预示比特币正在构筑阶段性底部区域。后续需关注宏观政策、资金流向及链上数据是否出现反转信号。