比特币近期继续围绕8.15万美元一线震荡整理。在价格尚未有效突破上方关键均线压制之际，市场却迎来了两项显著利多：一是Strategy恢复买入比特币，二是链上估值指标MVRV接近形成历史上曾多次预示上涨行情的“金叉”信号。与此同时，比特币主题投资产品上周录得超过7亿美元净流入，进一步强化了市场对中期趋势偏强的判断。
Strategy恢复增持，市场关注企业买盘持续性
根据披露，Strategy在5月4日至5月10日期间买入535枚BTC，总金额约4300万美元，平均买入价格约为80,340美元。此次购币资金主要来自A类普通股出售，另有一小部分来自STRC优先股发行。这是该公司自4月27日以来的首次再度增持。
完成本次购买后，Strategy累计持有比特币达到818,869枚，总购入成本约为618.6亿美元，平均持仓成本约75,540美元。作为全球最受关注的企业级比特币持有者之一，Strategy的持续买入行为，往往被市场解读为机构层面对比特币长期价值的再确认。
针对外界对公司未来可能出售比特币以支付分红的担忧，Michael Saylor明确表示，Strategy的原则并非“绝不出售”，而是“绝不成为净卖方”。他强调，即便在某些情境下需要出售少量比特币，公司整体仍会保持大幅净买入状态，买卖比例可维持在20比1左右。在他看来，潜在卖出规模在当前现货市场流动性面前“微不足道”，不足以构成实质性抛压。
这一表态意在缓解投资者在财报电话会后产生的不安情绪。公司管理层还补充称，比特币出售仅会在其对每股价值的增益高于股权融资时，才被作为一种战术性工具使用。换言之，Strategy目前依旧把比特币积累视为核心资本配置方向。
MVRV逼近金叉，链上信号释放积极预期
除企业买盘外，链上指标的变化同样受到市场高度关注。报道指出，MVRV（市值与已实现价值比率）正在逼近其200日EMA上的金叉位置。历史上，类似交叉曾出现在重要上涨阶段前夕。此前两次典型案例分别对应了2023年初比特币自16,300美元上涨至31,000美元的约90%涨幅，以及2025年推动价格走向126,000美元历史高点的大级别升势。
从链上成本结构看，短期持有者的持仓成本基础也已重新上移，反映出新进场资金重新回到盈利区间。当前被提及的风险参考区域中，“过热”带大致位于92,000美元附近，而更高的“极度过热”阈值在104,000美元左右。这意味着，若上行趋势延续，市场仍可能在进入极端拥挤前保留一定空间。
不过，技术信号虽偏多，并不代表上涨将一蹴而就。MVRV金叉更偏向中期和宏观层面的趋势提示，短线走势仍取决于关键阻力位能否被有效突破，以及后续资金流能否持续跟进。
价格仍受关键均线压制，8.4万美元成短线分水岭
从盘面表现来看，比特币目前仍运行在200日指数移动均线82,039美元下方。该位置被视为近期重要压力位，因为自2025年11月以来，每次在这一带遭遇拒绝后，市场都曾出现25%至36%不等的明显回撤。因此，尽管多头正在积极守住81,500美元区域，但若不能尽快站稳更高价位，行情仍可能维持震荡。
短线关键支撑位集中在81,580美元附近，进一步下方支撑在80,330美元和78,860美元。上方则需重点关注82,876美元阻力，一旦突破，市场可能进一步上看84,595美元，甚至测试89,065美元区域。分析认为，若日线能够明确收于84,000美元上方，将更有利于确认新一轮延续上涨结构。
技术指标方面，RSI报66.25，仍处于偏强区间，但已接近超买边缘；MACD则保持看涨信号，与整体上升结构相呼应。这种组合通常意味着趋势尚未被破坏，但追高风险也在同步累积。若后续跌破80,330美元，则可能重新测试78,860美元需求区；若日线失守该区域，则近期多头逻辑将明显弱化。
资金流入与政策预期共同改善市场情绪
除了企业增持和链上指标转强，外部环境也在为比特币提供支撑。数据显示，上周加密投资产品整体吸引了8.58亿美元资金流入，连续六周累计净流入达到49亿美元。其中，聚焦比特币的产品吸纳资金超过7亿美元，显示主流资金仍在围绕比特币进行配置。
与之形成对照的是，做空比特币ETF产品同期录得1400万美元年度最大单周流出，说明一部分看空资金正在撤退。这类资金面变化通常会增强市场对上行突破的预期，尤其是在价格已处于重要技术关口附近时，资金流向往往会放大市场方向选择。
政策层面，参议院银行委员会将于5月14日审议数字资产市场相关法案，市场普遍视其为美国加密监管框架进一步明晰的信号。尽管法案最终落地仍需时间，但“规则更清晰”本身已足以改善机构风险偏好，并对比特币等主流资产形成情绪提振。
市场影响分析：中期偏多，短线仍需确认突破
综合来看，当前比特币市场呈现出较为典型的“基本面与情绪改善、价格等待确认”的状态。一方面，Strategy重新入场买币，叠加比特币投资产品持续净流入，为市场提供了真金白银的需求支撑；另一方面，MVRV逼近金叉强化了中期看涨叙事，使投资者更愿意将当前阶段视为上升趋势中的整理，而非趋势反转。
但从交易层面看，82,000美元至84,000美元仍是决定短线方向的核心区间。若多头能够在资金流与情绪共振下完成有效突破，比特币有望向更高目标区域推进；若迟迟无法越过关键阻力，则高位震荡甚至技术性回踩的风险仍不能忽视。对市场参与者而言，接下来不仅要观察Strategy等机构买盘是否延续，更要关注资金流入强度和价格对关键均线的实际反应。
总体而言，在企业持续配置、链上估值转强与政策预期改善的共同作用下，比特币当前的中期结构仍偏向乐观，但真正打开新一轮上涨空间，仍需市场用一次明确的向上突破来完成验证。