周三亚洲时段，比特币维持在7.7万美元下方窄幅波动，24小时涨幅仅0.1%，周线下跌0.8%。尽管地缘政治风险升温——布伦特原油受《华尔街日报》报道称美国总统特朗普要求军方准备延长霍尔木兹海峡封锁影响，一度突破111美元/桶——但比特币表现相对平静，未出现剧烈波动。
宏观紧张局势与加密市场分化
据报道，特朗普在Truth Social上声称伊朗正处于“崩溃状态”，而德黑兰方面暗示若华盛顿解除对伊朗港口的封锁，可能接受临时协议以重新开放海峡。能源市场的剧烈波动并未传导至加密货币市场，以太坊本周下跌2.6%至2310美元，瑞波币下跌3.8%至1.39美元，Solana下跌3.2%至84.57美元，BNB下跌2.3%至625美元。唯一例外的是狗狗币，周线上涨5.5%至0.1016美元，成为前十大代币中除稳定币外唯一周线收涨的币种。
比特币的市场主导地位因此缓慢回升，这是宏观压力来临时资金向最大资产轮动的典型现象。
市场结构变化：卖压枯竭是关键
Split Research创始人Zaheer Ebtikar在一份报告中指出，比特币的相对平静表明市场结构正在发生变化。他表示：“供应过剩终于枯竭，那些因宏观变化或量子计算担忧而恐慌的卖家已经离场，使得市场卖盘比几个月前薄得多。”他强调，比特币对监管噪音或央行政策的敏感度远低于人们想象，其波动纯粹取决于整体波动率。“目前处于较安静的交易区间，没有立即退出的压力。”
技术面关键位：7.5万支撑与8万阻力
技术指标更为清晰。Bitget分析师指出，7.5万美元是自3月底以来上行的关键支撑位，如果跌破该位，可能打开进一步下跌空间。反之，若从当前水平反弹至8万美元，则保持上升结构完整，并为重新测试自2月以来多次未能突破的阻力位埋下伏笔。
央行决策与宏观风险交织
美联储将于周三晚些时候公布利率决议，欧洲央行周四跟进。美国股市周二因市场对人工智能资本支出回报的 skepticism 加剧而下跌，纳斯达克100期货在亚洲时段反弹0.4%。布伦特原油在111美元附近徘徊，给即将到来的央行决策带来通胀压力。
交易员将关注比特币是否能在新一轮宏观冲击下继续保持卖压枯竭的格局。如果Ebtikar的判断正确，3月和4月投降的卖家已经消失，比特币将仅随波动率而非新闻头条运行，直到出现新的抛售动能。如果判断错误，7.5万美元将很快受到考验，Bitget警告的区间跌破情形将如期上演。