4月10日，比特币价格报71,666美元，自去年10月以来首次触及下降通道的上边界。过去一周8%的涨幅背后，是3.58亿美元的ETF资金涌入以及美伊停火协议的短暂提振。然而，地缘政治风险并未消散，周末的谈判结果可能决定比特币是突破74,017美元还是回落至63,000美元。
技术面：通道上沿与SuperTrend形成阻力集群
自去年10月接近12.8万美元高点以来，比特币一直运行在一条下降通道内。本周的强势拉升使价格首次测试上轨，而SuperTrend指标在74,017美元附近形成额外阻力。两者共同构成72,000至74,017美元的阻力集群——这一区域此前从未从下方被试探过。
下方支撑方面，20日均线69,491美元已从阻力转为支撑，这是自去年11月以来首次出现该信号。50日均线70,568美元构成第二层支撑。若日线收盘突破74,017美元，将同时打破通道和SuperTrend；若失守69,491美元，则2月低点约63,000美元将重新进入视野。上方更高阻力位于100日均线75,421美元和200日均线83,614美元。
ETF流入创月度新高，机构信心回暖
4月9日，比特币现货ETF录得3.58亿美元净流入，为4月单日最高。其中贝莱德旗下的IBIT贡献2.6934亿美元，富达的FBTC流入5333万美元，富兰克林的EZBC流入208万美元。所有产品的净资产总值达932.4亿美元，相当于比特币市值的6.43%。
资金的时机耐人寻味：4月7日至8日，停火不确定性达到顶峰时，ETF曾流出2.83亿美元。而9日流入的反转恰好在美伊休战宣布当天发生，表明地缘政治风险缓和后机构需求迅速回归。
停火协议脆弱，交易员保持警惕
美伊有条件停火协议推动了比特币本周8%的上涨，但Bybit首席市场分析师Han Tan警告称，停火基础并不牢固。自2月28日美以打击伊朗以来，承载全球约五分之一石油和LNG供应的霍尔木兹海峡仍基本关闭。暂停打击并不意味着通胀前景改变或货币政策调整，除非海峡真正重新开放。
美国和伊朗官员将于周六在巴基斯坦会晤，航运通道是核心议题。与此同时，科威特本周报告了与伊朗代理集团相关的无人机袭击事件，周末冲突升级的风险依然存在。Bybit数据显示，反弹期间有5600万美元空头头寸被清算，但未平仓量上升且资金费率稳定，表明是新的头寸建立而非轧空。Tan认为，如果停火破裂，风险资产将迅速回吐近期大部分涨幅。
价格预测：两种情景
上行情景：日线收盘高于74,017美元，同时突破通道和SuperTrend。周六巴基斯坦谈判在霍尔木兹海峡重新开放方面取得进展，消除宏观阴影。ETF流入维持每日2亿美元以上，机构需求持续。目标首先指向75,421美元。
下行情景：停火周末破裂，比特币跌破20日均线69,491美元，通道内部重新打开。2月低点63,000美元将构成下一个底部。