周一（7月5日），比特币（BTC）强势反弹至76,000美元上方，从隔夜低点回升，尽管中东地缘政治风险加剧，但加密市场整体展现韧性。不过，DeFi领域因KelpDAO遭遇2.92亿美元黑客攻击而陷入恐慌，两天内总锁仓价值（TVL）蒸发140亿美元，创下年度新低。
比特币反弹：地缘风险下的真实需求
据CoinDesk 20指数显示，比特币过去24小时上涨约2.4%，此前一度跌至74,000美元以下。以太坊（ETH）、XRP、Solana（SOL）等主流币种同步走高，推动大市值资产表现领先。与此同时，美国股市承压，标普500与纳斯达克指数小幅下跌0.3%-0.4%，而原油价格因地缘冲突跳涨6%至接近90美元。
美国总统特朗普周日宣称美军已向一艘伊朗货船开火并扣押，警告若德黑兰拒绝达成协议将采取进一步升级行动。脆弱的中东停火协议将于本周晚些时候到期，市场对爆发全面冲突的担忧升温。然而，加密货币并未完全回吐此前涨幅，Wintermute交易员Jasper De Maere表示，这暗示存在“真正的买入需求”，他指出现货ETF的持续流入是关键支撑因素。与今年早期反弹不同，当前上涨较少依赖杠杆，资本正向比特币等大市值资产集中，高风险币种表现滞后。
De Maere补充道，未来走向高度取决于地缘政治：若停火得以延长，比特币可能重新挑战80,000美元关口；而局势进一步恶化则会使市场持续承压。加密股票表现分化，Coinbase（COIN）与Strategy（MSTR，原MicroStrategy）上涨约2%，而Circle（CRCL）和Bitmine（BMNR）下跌1%-2%。
KelpDAO黑客攻击：DeFi连锁反应与信心危机
与比特币的韧性形成鲜明对比的是，DeFi生态正面临今年迄今最严重的黑客冲击。KelpDAO协议因合约漏洞被攻击者窃取2.92亿美元，被盗资产迅速被用作抵押品渗透到多个借贷协议中。由于KelpDAO广泛集成于DeFi底层，恐慌情绪迅速蔓延，用户争相提现以防范坏账扩散。
根据DefiLlama数据，DeFi总锁仓量在两天内骤降140亿美元，目前约为850亿美元，为过去一年最低水平，较2025年10月的历史峰值缩水约50%。其中，最大借贷协议Aave遭受冲击最为严重，存款流失接近100亿美元。
Anchorage Digital协议团队的David Shuttleworth评论称：“DeFi中存在巨大的风险收益失衡。用户不再愿意接受通过存入借贷池获得的仅略高于（有时甚至低于）无风险利率的回报。”他特别指出，在近期接连发生的协议利用事件背景下，用户信心已经崩塌。
分析人士认为，KelpDAO事件暴露了DeFi链上杠杆与抵押品关联的脆弱性，或将加速资金向比特币等“质押即安全”资产转移。当前市场正经历宏观风险与生态内部风险的双重考验，短期走势更取决于地缘政治与安全事件的后续发酵。