周一美国交易时段，比特币和加密资产再度承压下行。比特币（BTC）跌破88,000美元，此前一度攀升至90,000美元上方；以太坊（ETH）则回落至3,000美元以下。整体市场情绪偏谨慎，但部分加密概念股仍录得涨幅。
加密股票表现分化
Hut 8（HUT）继续领涨，涨幅达16%，主要受上周与Fluidstack签订15年AI数据中心租赁协议以及Benchmark分析师Mark Palmer上调目标价提振。Coinbase（COIN）和Robinhood（HOOD）也维持涨势，但远离日内高点。Strategy（MSTR）则从上涨3%转为小幅下跌，显示加密价格回调对相关股票的拖累。
巨量期权到期在即
近日市场在85,000至90,000美元区间内剧烈震荡，背后最大推手是本周五即将到来的Deribit创纪录的285亿美元比特币和以太坊期权到期。Deribit首席商务官Jean-David Pequignot表示，这一到期量占该交易所522亿美元未平仓合约的半数以上，标志着“机构成熟度从投机周期向政策驱动超级周期的转变”。
Pequignot指出，比特币的“最大痛点”位于96,000美元，即期权卖方最有利可图的价格水平。其中，12亿美元未平仓的看跌期权集中在85,000美元行权价，若卖压积累，可能拖累现货价格走低。中期看涨价差（100,000至125,000美元）仍在活跃，但短期保护性看跌期权成本上升。看跌/看涨期权价格偏度虽有下降，但仍显示市场谨慎。
交易员滚动防御头寸
Pequignot观察到，交易员并未大规模平仓，而是将防御性头寸向前滚动：从12月85,000–70,000美元的看跌期权转向1月80,000–75,000美元的看跌价差。这意味着市场虽然覆盖了年底前的短期风险，但对未来走势仍保持警惕。
分析人士认为，期权到期前价格波动可能加剧，尤其是85,000美元附近的“多空争夺”将决定短线方向。若比特币无法站稳88,000美元，可能向下测试85,000美元支撑；反之，若突破90,000美元，则有望向96,000美元最大痛点靠近。投资者需密切关注持仓变化和波动率指标。