一位名为Udi Wertheimer的长期比特币倡导者与“Taproot巫师”近日在社交平台X上发表了一篇极具争议的帖子，宣称比特币正处于“世代级行情的前夜”，其涨幅将“前所未见”。该帖迅速在加密社区引发激烈讨论，支持者视之为牛市号角，质疑者则斥之为过度乐观。
比特币的“世代级轮换”
Wertheimer的核心论点在于比特币正经历一场罕见的“持有者轮换”。他认为，早期对价格极为敏感的持有者——那些在历史高点附近买入、持有多年的人——已经将手中的比特币出售给了“新钱”：包括现货ETF投资者、企业国库以及主权国家买家。这些新入场者对于绝对价格几乎不敏感，他们的买入逻辑是战略性配置，而非短期套利。Wertheimer断言：“旧的大持有者中，多数已经退出市场。”他援引历史经验表示，一旦这种轮换顺利完成，“随之而来的将是此前无法想象的数倍涨幅”。
值得注意的是，Wertheimer将比特币当前的状况与2019年至2021年狗狗币的暴涨进行了详尽对比。他回忆道，2019年4月埃隆·马斯克的一条推文（“狗狗币可能是我最喜欢的加密货币”）引发了首轮50%的飙升，随后老练的交易者趁机派发筹码，但TikTok驱动的散户资金流进，硬生生将这一模因币从约0.0025美元推高至近1美元。Wertheimer将此称为“第一波心理震撼”，而随后的“第二波”更为猛烈——等到先前的卖家耗尽供应，价格便开启真正的指数级上涨。
机构买盘“对价格不敏感”
Wertheimer认为，比特币现在正处于类似“第一波”的早期阶段。“真正的行情甚至还没有开始，”他强调。他点名贝莱德的iShares比特币ETF（代码IBIT）和迈克尔·塞勒的MicroStrategy作为代表性案例。据其观察，这些传统资本市场参与者要么以ETF推出时的价格（2024年1月）为基准来评估收益，要么纯粹以美元账面价值计算回报，导致他们对早期周期的高点全然不知。Wertheimer以IBIT从30美元涨至70美元举例：“‘只涨了40美元！这算什么！为什么不是700美元？’……他们对比特币价格完全不敏感。”此类买家只是尽可能多地“把美元投进去”。
基于上述逻辑，Wertheimer给出了明确的价格预测：“我有高度信心，我们将在今年年底前看到40万美元。这个目标可能还过于保守。”他进一步预测，一旦“全世界都开始相信”，比特币将迎来类似狗狗币第二波的另一个数量级重估，并称“我们正在进入第一波心理震撼”。
对山寨币市场发出警告
在高度看好比特币的同时，Wertheimer对山寨币持严厉批评态度。“你的山寨币完蛋了，”他直言不讳地写道，认为山寨币短期的优异表现无法匹配涌入比特币的“巨额资本”。他将以太坊列为“本周期最大输家”，预测MicroStrategy的市值可能超过以太坊，并指出以太坊的“旧袋持有人”不断卖出，将限制任何相对反弹。“ETH/BTC将继续创出更低的高点，”他写道，并补充说即便有国库级别的买家入场，也需要“数年”才能吸收遗留供应，以太坊才能实现真正突破。
Wertheimer在文章最后直接呼吁读者：“你真的可以靠一个比特币退休”，敦促立即买入，并警告不要再等待回调，因为“旧持有者已经出局”。他以一句近乎恳切的结语收尾：“华尔街正在买走所有比特币……请在比特币被买光之前买入一些。”
市场影响与风险提示
Wertheimer的论点本质上是将小市值模因币中验证过的“抛售枯竭”动力移植到比特币巨大的市场上。这一假设是否成立，尚待市场检验。目前来看，比特币ETF确实吸引了大量机构资金，MicroStrategy和部分国家（如萨尔瓦多）的持续买入也在改变供需格局。但需警惕的是，40万美元的年内目标意味着比特币需要从当前约11.8万美元的水平上涨超过3倍，这在历史上虽有过先例（2017年和2020-2021年），但当前宏观经济环境（利率、监管等）与以往截然不同。此外，Wertheimer本人的“比特币最大主义者”立场可能使其低估其他公链生态的成长潜力。对于投资者而言，此类“财富密码”观点应作为参考而非行动指南，做好风险管理仍是首要任务。
截至发稿时，比特币报118,686美元。