Global Macro Investor（GMI）宏观研究主管Julien Bittel近日在X平台发布了一张比特币“RSI超卖”路径图，声称该市场走势与历史模式高度吻合，并由此推断比特币可能在90天内飙升至18万美元。更重要的是，Bittel认为这一形态将颠覆传统的“四年周期”框架，比特币的上涨周期可能延续至2026年。
RSI超卖信号：90天18万美元
Bittel在帖子中写道：“很多人一直在询问这张图表的最新情况，所以我把它留在这里，给任何需要看到它的人。”他分享的图表展示了比特币在RSI跌破30后的平均价格走势，并将RSI跌破30的时刻标记为t=0。Bittel表示：“这张图显示了RSI超卖后比特币的平均轨迹，RSI在t=0时跌破30。”他重申，叠加图与当前市场表现几乎完全吻合：“到目前为止，它非常准确。”图表显示，t=0后90天内，比特币价格可能出现陡峭反弹，接近18万美元区域。
然而，Bittel强调该图表并非精确预测：“不，它不会是完美的。”他补充说，“假设牛市尚未结束，这是一张值得牢记的图表。”他还警告，反弹过程可能不平坦：“底部形成需要时间，通常在大幅上涨之前会伴随着大量震荡。”他直言不讳地指出了该框架的条件性：“如果你认为牛市已经结束，我们将面临12个月的痛苦，那么这张图表不适合你。请继续前行……”
四年周期已死？债务再融资驱动的新框架
Bittel更重要的观点是，熟悉的周期叙事不应被视为理所当然。他写道：“除非你相信四年周期仍然有效，但我们不这么认为。从长期看，这张图表在背景上是成立的。”他基于商业周期、金融状况路径和流动性预期的研究指出，“当前的概率平衡表明，这个周期将持续到2026年。”在那个情景下，“四年周期已死。”Bittel还挑战了“四年周期源于减半”的普遍看法：“记住，四年周期从来与减半无关，尽管人们广泛认为如此，它一直是由公共债务再融资周期驱动的。”他认为，新冠疫情后这一动态被推迟了一年，现在因为“债务期限结构的加权平均期限增加”而“正式打破”。他将宏观背景放在偿债压力和流动性反应上：“更宏观的图景是，仍有大量利息支出需要货币化，这已远超GDP增长。”
市场反应：期待与质疑并存
Bittel的观点在加密社区引发两极反应。₿itcoin Therapist简单回应：“90天内18万美元的比特币。”LondonCryptoClub表示该图表“与我们的想法一致”，并将其与美联储“非QE的QE”动态及财政部与央行之间的“流动性游戏”联系起来。该账户仍预计年底前会出现波动：“年底前会有一轮噪音和震荡（负流动性）”，随后“这些基本驱动因素将开始让比特币重新与牛市趋势连接”，并补充道“市场情绪已经足够悲观，以至于比特币上涨成为2026年初最被憎恨的交易！”
怀疑论者则持讽刺态度。doug funnie写道：“这是精准级别的希望（hopium）”，同时仍勾画了条件性路径：“只要比特币存活（即不收盘在7万美元附近并开始下行或接受该价格），仍有一条合理的路径在2026年上半年达到新高。只需能够熬过四年确定性卖压的‘过渡区’，然后在音乐持续播放时落入一个尴尬的位置。”Capriole Investments创始人Charles Edwards对统计基础提出了更严厉的批评，他呼吁进行更广泛的测试：“现在用100次出现次数重新运行，而不仅仅是5次（且只发生在行情上涨期）。”
总结：战术信号与宏观切换的结合
对于交易者而言，Bittel的帖子实际上结合了战术信号与宏观判断：RSI低于30的模板可能映射反弹路径，但前提是“假设牛市尚未结束”，并且仅仅存在于他所说的“概率平衡”指向周期“延长至2026年”的世界里。截至发稿时，比特币交易价格为87,330美元。