美联储上周宣布降息25个基点后，比特币价格短暂波动后回落至$91,000下方。尽管短期市场情绪偏向悲观，但链上数据却揭示了截然不同的深层图景。根据CryptoQuant的最新分析，Binance交易所的Exchange Inflow Coin Days Destroyed (CDD)指标已骤降至380，这是自2017年9月以来的最低水平。
CDD是衡量长期持有者行为的关键指标。它通过赋予持有时间更久的币更高的权重，来区分进入交易所的比特币到底来自短期交易者还是长期持有者。当CDD值很低时，意味着流入交易所的大多是短期交易者手中的币，而长期持有者几乎按兵不动。换句话说，历史经验中主导市场方向的巨鲸和早期投资者，在比特币接近周期高点的当下，却选择了坚定不移地持仓。
长期持有者信念极端坚定
CryptoOnchain指出，当前CDD的暴跌与比特币$89,600的现价形成了异常巨大的背离。在过去几轮周期中，每当比特币逼近或突破历史高点时，长期持有的币通常会开始移动——CDD随之飙升，因为早期投资者和巨鲸开始获利了结。这种情况反复出现，使得高CDD成为经典的顶部信号。
然而，这一次情况完全相反。不仅没有大量老旧币涌入交易所，Exchange Inflow CDD甚至出现崩溃式下降，表明几乎没有任何一笔存入Binance的比特币来自长期钱包。CryptoOnchain解释称，这强烈暗示Smart Money和长期巨鲸在当前价位根本没有兴趣卖出，即使经历数月回调也未动摇。这种拒绝派发供给的行为，消除了市场上主要的悬空阻力，反映出市场正由坚定的长期持有者主导。长期抛售压力的缺失减少了可用流动供给，往往预示着下一轮强势上涨的开启。
比特币价格走势：支撑与弱动量并存
从3天图表看，比特币在$90,000上方企稳，但反弹动能不足。当前价格被压制在200日移动均线（红色线）和100日移动均线（绿色线）之间。200日均线作为主要支撑，100日均线则持续压制上行。这种经典的挤压结构表明比特币正在坚守阵地，但尚未收复失去的趋势线。
近期K线呈现一系列更高的低点，集中在$89,000-$90,000区域，暗示买家正将此区间视为短期底部。然而，100日均线的压制强化了整体的看跌倾向——比特币仍低于两条关键趋势线，且尚未突破$100,000附近的破位水平。成交量也揭示了一个重要信息：尽管出现反弹，但买方信心不足。成交量并未随之放大，表明市场参与者对降息后的宏观经济不确定性依然保持谨慎。
如果比特币失守200日均线，下一个主要支撑位位于$84,000附近，那将打开更深层次的修正空间。反之，若能有效突破100日均线（约$98,000），则意味着多头动能重新回归。目前，比特币处于脆弱的窄幅盘整中，方向性力量有限。