在美股市场经历单日超1万亿美元市值缩水的剧烈抛售后，Bitget CEO Gracy Chen发表评论称，此次暴跌正迫使投资者以更快速度重新定价宏观风险，而比特币（BTC）则开始展现出更像中性资产配置而非纯粹风险交易的特征。据ChainCatcher报道，Chen的这番言论正值美国基准指数自特朗普第二任期关税政策重新点燃通胀恐慌、重创科技股以来累计蒸发数万亿美元的背景之下。截至7月4日早间，比特币交易价格约为66,500美元，当日下跌约4%，但相对表现仍优于主要股指。
宏观风险重置加速，全球资金重新布局
Chen认为，当前调整并非孤立的加密市场压力，而是全球投资组合在消化更高能源价格、更粘性通胀以及地缘政治冲突蔓延至资本配置决策的新格局。“这轮调整反映出全球市场正在以更快的速度重新评估宏观风险，”她表示，并补充道随着油价再次飙升，“地缘政治变化的影响不再局限于能源市场，而是开始更直接地影响全球资本配置。”这一评论恰逢彭博等机构分析师指出，新一轮关税冲击和冲突风险已将2024年后的股市繁荣转变为所谓的“1万亿美元残骸”，而比特币的机构基石则基本保持完好。
杠杆大幅下降，比特币展现韧性
尽管Chen警告比特币“短期内仍将维持高波动性”，但她强调，与以往风险偏好崩溃时相比，本周比特币的表现“相对稳健”。她将原因归结于衍生品市场杠杆的显著下降：“加密市场的整体杠杆率已大幅降低，从而限制了在市场压力期间通常会放大下行压力的强制平仓规模。”这与近期资金流向数据相符——比特币现货ETF虽出现间歇性流出，但并未像之前几次崩盘那样出现投降式抛售。与此同时，Bitget自身的风控系统也随波动率攀升而收紧。
对于Chen而言，这种韧性传递出关于比特币用途的明确信号。“在日益碎片化的宏观环境中，比特币开始被一些投资组合视为更中性的配置选择。”这呼应了她此前观点——近期回调“与宏观周期紧密相连”，投资者在加密、股票和黄金之间轮动，以应对特朗普关税引发的政策冲击和美国衰退风险上升。根据crypto.news此前报道，自特朗普第二次就职以来，美国市场已蒸发9.6万亿美元市值，而比特币在单日1%-5%的下跌后多次反弹，凸显其在宏观风险成为资产价格主导驱动力的世界中不断演变的角色。
市场结构改善，比特币角色进化
更早的报道显示，此前一波抛售在41天内导致数字资产蒸发1.1万亿美元，当时杠杆连锁反应放大了跌幅。相比之下，当前更有序的回调显得格外突出。同一关税和通胀冲击同时打击了科技股和加密货币，而比特币的价格相对弹性，即便美国股指逼近熊市区域。分析师指出，比特币的行为模式正在从“风险资产”向“宏观中性资产”过渡，其价格走势与美股的相关性正在减弱。未来，随着全球宏观风险持续发酵，比特币是否能真正成为类似黄金的对冲工具，仍取决于机构采纳深度和市场流动性的进一步改善。短期而言，投资者需密切关注美联储政策路径、地缘政治演变以及加密衍生品市场的杠杆变化，这些因素将共同决定比特币能否守住当前支撑位并延续其相对稳健的表现。