以太坊企业金库公司BitMine Immersion Holdings再次扩大其ETH储备。根据链上数据，BitMine于周六通过Galaxy Digital购入15,427枚ETH，按当时价格计算价值约6900万美元。此次增持后，该公司金库地址合计持有约210万枚ETH，按当前价格估算总价值约96亿美元，在企业与机构持有者中保持领先地位。
Arkham Intelligence披露的链上记录显示，这笔买入由多笔大额转账组成，包括3,247枚ETH、3,258枚ETH、4,494枚ETH和4,428枚ETH，对应金额分别约为1455万美元、1460万美元、2006万美元和1977万美元。从转账特征看，这更像是经过协调的场外交易（OTC）交割，而非在公开市场直接扫货。对于如此体量的买家而言，OTC方式有助于减少对二级市场价格的即时冲击，也反映出BitMine正在以相对成熟的机构化路径持续吸纳ETH。
BitMine持续激进囤积以太坊
从近几周的动作来看，BitMine几乎将以太坊作为其核心乃至绝对主导的资产配置。报道指出，ETH已占其约96亿美元投资组合中的绝大部分，尽管公司账面上也持有少量MKR及部分价值仅数千美元的实验性代币，但整体上几乎可以视为“纯ETH金库”策略。
除本次新增买入外，BitMine上周还曾从BitGo钱包分三笔地址接收46,255枚ETH，价值约2.01亿美元。更早之前，该公司还通过FalconX和Galaxy Digital增持80,325枚ETH，价值约3.58亿美元。一系列动作表明，BitMine并非短线配置，而是在持续、系统性地扩大其以太坊储备规模。
在当前的以太坊企业金库竞争格局中，BitMine已明显领先。报道显示，SharpLink位列其后，持有837,230枚ETH，价值约37.4亿美元；Coinbase金库持有136,782枚ETH；以太坊基金会则持有约225,000枚ETH。CoinGecko数据显示，目前企业和机构实体合计持有约350万枚ETH，总价值约157.3亿美元。以此衡量，BitMine一家就占据了相当高的比重。
机构金库叙事推动ETH需求上升
渣打银行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick近期表示，随着数字资产金库公司（DATs）兴起，以太坊可能成为最大受益者之一。他认为，相比比特币或Solana，以太坊基于权益证明（Proof-of-Stake）的网络结构更适合这类企业金库模式，因为持有者不仅能长期配置资产，还可通过质押获取收益。
Kendrick指出，ETH型DAT之所以更具可持续性，关键在于它们能够捕捉大约3%的质押收益率。他还提到，BitMine、SharpLink和Ether Machine等公司都很关键，而BitMine方面的Tom Lee估计，质押收益本身就可能为ETH型DAT的市值对净资产值倍数（mNAV）增加0.6。这意味着，市场可能愿意给予以太坊金库公司比传统加密资产持仓实体更高的估值溢价。
不过，Kendrick也表达了一定担忧，即随着市场环境变化，部分加密金库公司的mNAV可能走低，进而削弱其再融资和继续扩表的能力。但在他看来，ETH相关实体的可持续性仍强于其他路线。一个重要原因在于，以太坊不仅具备“储备资产”属性，还拥有链上收益机制，这为企业长期持有提供了额外的财务逻辑。
市场影响：企业买盘正在改变ETH供需结构
从供需角度看，企业和机构持续吸纳ETH，正在对市场形成越来越直接的支撑。根据上述研究，自6月以来，ETH型DAT已经买入超过流通中ETH总量的2.6%；同期，现货ETH ETF又买入了约2.3%。两类资金共同作用，被认为是推动ETH于8月24日创下4955美元历史新高的重要背景之一。报告还称，BitMine单独就瞄准了流通中5%的ETH供应。
这一趋势意味着，以太坊正在从单纯依赖散户与原生加密基金交易，逐渐转向由上市公司、机构金库与ETF共同驱动的需求结构。如果这种趋势延续，市场对ETH的估值框架可能进一步向“稀缺性资产+可生息资产”双重逻辑靠拢。尤其在现货ETF本身无法提供质押收益的背景下，能够执行质押策略的企业金库公司，对部分投资者而言可能更具吸引力。
当然，短期价格并未完全跟随利好消息上行。稿件发布时，ETH当日下跌1.16%，报约4466.50美元；过去7天下跌5.25%，但月度仍上涨近4%。这反映出，尽管中长期资金流入趋势明确，短线市场仍受宏观情绪、获利回吐以及高位波动影响。
总体来看，BitMine此次再度增持，进一步巩固了其作为最大以太坊企业金库之一的地位，也再次验证机构资金正在加速重塑ETH市场结构。对于投资者而言，未来值得持续关注的不仅是BitMine等公司的买入节奏，还包括企业金库模式能否在收益、估值和监管框架之间维持平衡。一旦这一模式被证明可持续，以太坊的机构化持有浪潮或仍有进一步扩大的空间。