以太坊金库公司BitMine Immersion Holdings再次加码ETH。根据链上数据，该公司于上周六通过Galaxy Digital购入15,427枚ETH，按当时价格计算价值约6900万美元。此次增持后，BitMine金库地址合计持有约210万枚ETH，按当前价格估算总价值约96亿美元，继续稳居企业级以太坊持仓前列。
Arkham Intelligence披露的链上记录显示，本次交易由多笔大额转账构成，包括3,247枚ETH、3,258枚ETH、4,494枚ETH和4,428枚ETH，对应金额分别约为1455万美元、1460万美元、2006万美元和1977万美元。从交易结构看，这些操作更像是经过协调的场外交易（OTC）交割，而非直接在公开市场扫货，这有助于机构在大规模建仓时减少对现货价格的即时冲击。
BitMine持续激进吸筹ETH
从近期动作来看，BitMine对以太坊的配置策略相当明确。报道指出，ETH几乎构成了其96亿美元投资组合的全部核心资产。虽然公司账面上也持有少量MKR及部分实验性代币，但这些资产规模仅为几千美元级别，对整体配置影响极小。这意味着BitMine实际上已将自身定位为高度纯粹的“以太坊金库”载体。
在本次买入之前，BitMine已连续数周快速增持ETH。上周，该公司曾从BitGo钱包经由三个地址接收46,255枚ETH，价值约2.01亿美元；而在更早前，BitMine还曾通过FalconX和Galaxy Digital新增80,325枚ETH，价值约3.58亿美元。一系列密集增仓显示，BitMine并非短线交易，而是在以长期持有为目标不断扩大其以太坊储备。
按公开数据对比，BitMine目前在以太坊金库公司中处于领先地位。紧随其后的是SharpLink，持有约837,230枚ETH，价值约37.4亿美元；Coinbase金库持有约136,782枚ETH；以太坊基金会则持有大约225,000枚ETH。CoinGecko数据显示，企业和机构实体目前合计持有约350万枚ETH，总价值约157.3亿美元。BitMine一家公司就占据了相当可观的比例。
机构金库模式正成为ETH新需求来源
这类“数字资产金库公司”（DAT）的崛起，正成为以太坊市场中越来越重要的新增需求来源。渣打银行数字资产研究主管Geoffrey Kendrick近期表示，随着数字资产金库模式扩张，以太坊有望成为最大的受益者之一。其核心逻辑在于，与比特币或Solana相比，以太坊的权益证明机制使企业持币后不仅能获得价格敞口，还可通过质押获得收益，从而提升金库模式的可持续性。
Kendrick指出，ETH金库公司的吸引力部分来自其可捕获约3%的质押收益。在他看来，这种收益能力有助于支撑相关公司的市值相对于净资产价值（mNAV）保持更高水平，也让ETH金库相较于不提供质押收益的美国现货ETF，拥有更强的投资叙事。他还提到，BitMine、SharpLink和Ether Machine都是当前这一赛道中的重要参与者。
不过，渣打也并非毫无保留地看多这一模式。Kendrick同时提醒，随着部分加密金库公司的mNAV水平回落，市场也在重新评估这类上市或准上市载体的估值可持续性。但他认为，以太坊相关实体成功的概率仍高于其他链上资产，因为ETH既具备较强的生态基础，也能通过质押形成现金流式补充。
在政策层面，他还提到，部分ETH金库公司在纳斯达克新规实施前已完成股东批准程序，因此相较后来者具备一定先发优势。按照其说法，自6月以来，以太坊DAT已买入流通供应量中超过2.6%的ETH，而现货ETH ETF同期又吸纳了约2.3%。持续的机构吸筹，被视为推动ETH于8月24日触及4955美元历史新高的重要因素之一。报告还称，BitMine单独的目标是拿下ETH流通量的5%。
市场影响：短线承压，长期供需逻辑增强
尽管BitMine再度大手笔增持，但市场价格并未立即作出强势正反馈。报道发布时，ETH当日下跌1.16%，报约4466.50美元；过去7天累计下跌5.25%，但月度表现仍上涨近4%。这说明在短期交易层面，宏观情绪、获利回吐和高位震荡仍在影响价格走势，单一利好并不足以完全扭转市场节奏。
不过，从中长期视角看，BitMine这类机构持续通过OTC方式锁定大量ETH，可能对市场流动性结构带来更深远影响。一方面，企业金库买盘将部分流通筹码转移到长期持有账户，若再叠加质押行为，实际可交易供应可能进一步收缩；另一方面，若更多机构模仿BitMine建立以太坊储备，ETH的“类储备资产”属性有望进一步强化。
总体而言，BitMine此次新增6900万美元ETH虽然只是其庞大持仓中的又一次例行扩仓，但它释放出的信号十分明确：机构对以太坊的战略性配置仍在继续。短期价格波动未改长期资本流入趋势，而以太坊能否在企业金库、ETF与质押收益三重叙事推动下继续走强，仍将是下阶段市场关注的核心议题。