以太坊大户Bitmine Immersion Technologies近日披露，截至2026年2月22日，公司持有的加密资产、现金及其他高风险投资合计达到96亿美元。在当前加密市场承压、以太坊价格持续走弱的背景下，Bitmine不仅没有放缓扩张，反而继续加仓ETH，进一步强化其“以太坊金库”战略。
根据披露数据，Bitmine目前共持有4,422,659枚ETH，按每枚1,958美元计算，市值约为85亿美元。不过，由于其平均买入成本约为3,821美元，这部分持仓相较成本已出现接近84亿美元的账面缩水。尽管如此，公司依然选择在价格低迷阶段持续买入，显示出其对以太坊长期价值的坚定押注。
逆势增持，七个月完成目标超七成
资料显示，Bitmine在过去一周再次买入51,162枚ETH，交易金额约为9,833万美元。完成这笔增持后，公司持有的ETH已占以太坊1.207亿枚总供应量的3.66%。按照其既定计划，Bitmine希望最终持有全部ETH供应量的5%，而在仅仅七个月时间里，这一目标已完成超过73%。
这一进展意味着，Bitmine正在迅速成为全球最具影响力的企业级以太坊持有者之一。公司称其已是全球排名第一的以太坊金库型企业，同时在整体加密资产金库公司中位列第二，仅次于Strategy Inc.。从资本市场表现来看，其股票BMNR在美国上市股票中按成交量排名第165位，日均成交额约7亿美元，说明市场对其资产配置模式保持高度关注。
质押业务扩大，年化收益能力提升
除了单纯囤积ETH，Bitmine还在推进质押收益战略。公司表示，目前已有3,040,483枚ETH处于质押状态，对应价值约60亿美元。这些质押资产每年可带来约1.71亿美元收益，收益率约为2.89%，略高于以太坊网络通常约2.81%的质押回报水平。
更值得注意的是，Bitmine计划在2026年第一季度推出名为Made in America Validator Network（MAVAN）的新验证者网络，并与三家提供商合作。公司预计，该网络上线后，质押年收益有望进一步增至2.49亿美元。这表明，Bitmine的核心逻辑并不只是押注ETH价格反弹，更在于将大规模持仓转化为持续现金流，从而增强企业财务韧性。
除ETH之外，Bitmine的资产组合还包括193枚BTC、对Beast Industries的2亿美元投资、持有Eightco Holdings（NASDAQ: ORBS）约1,700万美元权益，以及6.91亿美元现金。整体来看，公司仍保有一定流动性储备，以应对市场波动和后续扩张需要。
Tom Lee：以太坊三大基本面仍在增强
Bitmine董事长Tom Lee在最新表态中指出，尽管加密资产价格仍在寻找底部，但推动以太坊长期价值的三大核心力量仍在持续增强。第一，是华尔街对资产代币化的推进；第二，是人工智能及自主代理型AI对智能区块链执行与支付能力的需求；第三，则是创作者经济对链上认证和验证工具的兴趣上升。
这一判断反映出机构投资者当前对以太坊的典型逻辑：短期价格波动并未改变其作为智能合约基础设施的定位。尤其在现实世界资产上链、AI代理经济和内容确权等叙事持续升温的环境下，以太坊仍被视作最成熟、最具网络效应的公链之一。
市场影响：高波动中的机构化信号
从市场角度看，Bitmine持续增持ETH释放出明显的机构化信号。首先，大规模企业持仓会进一步压缩流通筹码，尤其当相当比例资产被长期质押后，市场上的可交易ETH数量可能下降，这在未来需求回暖时或将放大价格弹性。其次，企业级持仓与质押模式正在重塑市场对ETH的估值框架——不仅看价格上涨空间，也看其作为“收益型数字资产”的稳定现金流能力。
不过，风险同样不容忽视。以太坊当前价格约为1,922.06美元，24小时跌幅约1.4%。若市场继续处于低迷阶段，Bitmine巨额低于成本的持仓仍可能承受较大账面压力。对于这类高集中度资产配置模式而言，价格波动、监管变化以及质押收益率下行，都可能影响其财务表现与市场信心。
总体而言，Bitmine正在用更激进的方式押注以太坊长期前景：一边利用市场回调不断积累筹码，一边通过质押和验证者网络提升资产回报效率。对于加密市场来说，这不仅是一家公司的资产配置动作，也折射出企业资本正在尝试把ETH从“高波动代币”转变为兼具储备属性与收益属性的战略资产。