总部位于维也纳的加密经纪商Bitpanda正在加速其从零售平台向机构基础设施提供商的转变。该公司近日宣布，将把增长重心从用户数量转向地理覆盖，通过向银行和金融机构提供加密基础设施服务，实现在欧洲以外市场的扩张。与此同时，Bitpanda正筹备最早于2026年上半年在法兰克福证券交易所进行首次公开募股，目标估值介于40亿至50亿欧元之间。
稳健财务与用户增长奠定扩张基础
Bitpanda本周公布的2025年财报显示，公司调整后收入达到3.71亿欧元（约合4.3亿美元），同比增长16%。注册用户数增长25%至740万。这一增长主要得益于欧洲零售市场的持续渗透，但公司高层明确表示，下一阶段增长将不再依赖用户数量的单纯堆砌。
“关键在于在更多市场建立足迹，”Bitpanda全球市场战略与运营副总裁Vishal Sacheendran在接受CoinDesk采访时表示。他透露，在部分市场，尤其是那些已经由全球性交易所主导或规模较小的地区，直接推出消费者应用并非最佳选择。Bitpanda的策略是借助银行和金融机构已有的分销网络。
Bitpanda Enterprise：一站式机构加密基础设施
今年3月，Bitpanda正式推出了面向机构的Bitpanda Enterprise平台，将其原有B2B业务“Bitpanda Technology Solutions”升级整合。该平台为银行、券商、资产管理公司、金融科技公司及企业客户提供一系列服务，包括基于API的投资基础设施、机构级托管、交易流动性和结算工具，以及加密与稳定币支付通道。此外，平台还包含稳定币发行所需的代币基础设施，以及支持代币化资产的相关系统。
Sacheendran强调，Bitpanda并不想“在所有地方与交易所竞争”，因为“市场中仍有很大一部分用户信任银行”。通过为金融机构提供技术支撑，Bitpanda得以进入传统金融体系的核心地带。
一个典型案例发生在2025年7月：阿联酋历史最悠久的银行之一RAKBANK通过Bitpanda的基础设施，为零售客户推出了加密货币交易服务。Sacheendran表示，此类合作往往具有示范效应——“一旦顶级银行开始提供加密服务，整个市场都会关注。”Bitpanda的监管合规框架（尤其是欧盟MiCA法规）是其吸引机构合作伙伴的关键卖点。
IPO计划：2026年法兰克福上市
据报道，Bitpanda正在为最早于2026年上半年在法兰克福证券交易所上市做准备，目标估值40亿至50亿欧元。该公司将加入多家已上市或计划上市的加密交易所及基础设施公司行列。分析师认为，若成功上市，Bitpanda将成为欧洲最受瞩目的加密企业之一。
监管护城河与全球化布局
Bitpanda的监管优势使其在新兴市场中更具竞争力。Sacheendran指出，许多亚洲、拉丁美洲和中东的监管机构希望在数字资产领域建立规则，但倾向于与已经拥有严格合规框架的合作伙伴合作。在亚太地区，由于香港、新加坡、日本和韩国的监管规则差异巨大，Bitpanda将采取渐进策略：从小处着手、测试需求、在监管和商业条件成熟时扩大规模。
在产品层面，Bitpanda正在评估衍生品交易的可行性，但Sacheendran表示这将取决于各司法管辖区的具体法规。同时，他预计代币化将成为未来几年的重要主题，尤其适用于债券、货币市场基金和房地产等资产。区块链能够实现全天候交易和更广泛的投资者准入，这些市场潜力巨大。
不过，Bitpanda并不打算直接发行稳定币。“我们不构建稳定币，”Sacheendran说，公司更倾向于为希望发行稳定币的机构提供基础设施和运营支持。
总体而言，Bitpanda的战略转型体现了加密行业从消费者导向向机构服务深化的趋势。通过聚焦B2B基础设施、利用监管合规优势以及IPO筹资，该公司正试图在全球加密金融浪潮中占据关键枢纽位置。