周二，Bittensor（$TAO）价格在整体加密货币市场看涨情绪下依然承压，日内下跌超过5%，跌破241美元关口。截至发稿时，据CoinMarketCap数据显示，TAO 当前交易于241.97美元，跌幅5.64%，市值约26.2亿美元，日交易量约3.7595亿美元。
中心化争议：Covenant AI 离场引发信任危机
此次下跌的直接导火索是Bittensor网络上最大的子网团队Covenant AI宣布退出。该团队创始人Sam Dare公开指责Bittensor联合创始人Jacob Steeves幕后操控，并将其模式称为“去中心化表演”。Dare列举了多项具体问题：Steeves暂停了子网奖励、限制社区聊天权限、毫无预警切断核心工具，并在争议期间大量抛售代币，人为制造财务压力。Dare表示，这些行为使其团队无法继续建设或融资。
作为回应，Jacob Steeves否认拥有单方面停止奖励的权力，并解释称所售代币仅为其在非活跃子网中的少量持仓（不足总投资的1%）。关于聊天权限，Steeves声称仅短暂限制了1人删除公平批评的行为，并非整个社区移除。他将Covenant AI的退出定性为旨在伤害网络的“预谋行动”。事后Steeves致歉，并提议建立“锁定质押”规则，要求未来团队长期锁定代币，并在退出前提供明确预警。这场内讧已导致TAO价格此前累计下跌约20%。
市场数据：高未平仓合约蕴含双向风险
尽管价格承压，Coinglass数据显示Bittensor的未平仓合约仍高达约4.0018亿美元，表明大量杠杆资金尚未平仓。高未平仓合约使代币对价格异动极度敏感：若市场出现利好信号，可能触发空头轧空（short squeeze），推动价格反弹；但若负面消息加剧，则可能引发连锁清算。目前比特币已突破7.5万美元，市场整体情绪偏多，但Bittensor自身结构性问题令多空力量焦灼。
技术面上，TradingView数据显示TAO的14日相对强弱指数（RSI）仅32，已进入超卖区域，可能吸引逢低买盘。关键支撑位在230美元附近，若跌破则可能下探220美元；上行方面，第一阻力位在250美元，一旦有效突破，短期或向300美元发起冲击。
市场影响与行业启示
Bittensor的案例再次凸显了“伪去中心化”对加密货币项目的杀伤力。子网团队作为生态核心贡献者，其信任崩塌直接反映在代币价格上。与此同时，高未平仓合约显示市场对TAO的多空分歧巨大：部分交易者押注争议平息后反弹，另一部分则担忧进一步抛压。类似事件近期频发（如RaveDAO代币经济学的质疑），提醒投资者需深度关注项目治理结构的实质去中心化程度。短期内，TAO价格走势将高度受限于230 - 250美元区间突破方向，而Covenant AI的后续动向及社区“锁定质押”提案能否落实，将成为中长期信心修复的关键。