全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock），管理资产规模高达14万亿美元，正以更大力度推进代币化金融布局。7月4日，该公司向美国证券交易委员会（SEC）提交两份新基金备案，计划推出基于区块链的美国国债和货币市场基金产品，显示出传统金融巨头对链上资产代币化的持续押注。
两份新基金备案详解
根据提交给SEC的文件，贝莱德首先提议推出“BlackRock每日再投资稳定币储备工具”（BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle）。该基金将主要投资于现金、短期美国国债以及由国债担保的隔夜回购协议。值得注意的是，该基金将发行“链上份额”（OnChain Shares），通过一个连接多个公共区块链的许可系统进行管理。Securitize Transfer Agent LLC将担任过户代理人，维护这些代币化份额的官方所有权记录。根据文件描述，过户代理人将使用基于公共区块链网络的许可框架，同时维护线下记录以将钱包地址与投资者身份关联。不过，文件未披露该基金最初将支持哪些区块链。投资者需满足最低300万美元的投资门槛。
与此同时，贝莱德还提交了另一份文件，为其“BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund”创建一个链上份额类别。该基金是一只传统的货币市场基金，管理资产规模接近70亿美元。根据文件，该基金的过户代理人纽约梅隆银行投资服务（BNY Mellon Investment Servicing）将使用ERC-20代币标准在以太坊上维护官方所有权记录。区块链记录与线下身份系统（将钱包链接到投资者）相结合，将作为正式的股东名册。这意味着以太坊将成为贝莱德首个公开披露的链上基金底层公链。
代币化RWA市场爆发式增长
贝莱德的连续动作进一步巩固了其在代币化金融领域的领先地位。代币化是指创建传统金融资产（如基金、债券或股票）的区块链表示形式。支持者认为，该技术可以加快结算速度、实现全天候交易并提高透明度。根据rwa.xyz的数据，过去一年，代币化现实世界资产（RWA）市场规模增长了超过200%，目前已超过300亿美元。波士顿咨询集团与Ripple联合发布的一份报告预测，到2033年，该市场规模可能达到18.9万亿美元。
事实上，贝莱德CEO拉里·芬克（Larry Fink）多次公开支持代币化作为现代化金融基础设施的手段。早在2024年，该公司就与Securitize合作推出了首支代币化货币市场基金BUIDL。该基金此后增长至约25亿美元资产，并越来越多地被加密市场用作借贷和杠杆交易的抵押品。此次新备案则标志着贝莱德将代币化从单一产品扩展至多产品序列，覆盖不同风险偏好和投资策略。
市场影响与行业趋势
分析人士认为，贝莱德作为全球最大资产管理公司，其持续加码代币化至少释放出三重信号：第一，传统金融对区块链技术的认可度已从边缘实验转向核心业务布局；第二，美国国债作为极高信用等级的底层资产，与稳定机制天然匹配，有望催生新一轮合规稳定币或生息代币产品；第三，许可链与公链结合的混合架构（如以太坊+链下身份系统）可能成为合规化代币化的主流方案，平衡透明性与监管要求。
值得注意的是，新基金要求最低300万美元投资额，表明产品主要面向机构客户而非零售投资者。这一门槛与贝莱德此前BUIDL基金的最低认购要求（通常也为百万美元级别）保持一致，体现了其对合规与风险把控的审慎态度。此外，文件明确强调过户代理人在维护链上记录的同时保存链下KYC/AML信息，这为监管机构未来如何定义代币化份额的所有权与转让规则提供了实践样本。
从市场反应看，加密社区普遍将贝莱德的举措视为利好。一方面，链上美国国债基金直接连接传统高评级资产与DeFi流动性池，可能进一步降低链上借贷市场的信用风险；另一方面，贝莱德的深度参与有望吸引更多大型资管机构跟进，推动RWA代币化从300亿美元向万亿级市场跃迁。
然而，挑战同样存在。文件提到“许可系统”与多个公共区块链连接，但未明确首批支持的链，可能与以太坊、Solana、Polygon等路径选择有关。另外，SEC对代币化基金的法律定位（是否属于证券型代币或投资公司监管）仍需进一步明确。贝莱德此次提交的备案仍处于起步阶段，后续环节包括公众意见征询和SEC最终批准，过程可能耗时数月。
总的来说，贝莱德的最新文件标志着代币化金融从实验期进入规模化落地的关键转折点。随着美国国债这类超万亿规模的基础资产被逐步引入链上，全球资产代币化市场的想象空间正在被真正打开。