巴西中央银行（BCB）于2026年7月6日正式发布第561号决议，明确禁止在受监管的跨境支付与转账服务（即eFX框架）中使用虚拟资产。这一新规立即生效，并适用于所有目前及未来申请eFX授权的非银行支付机构。根据决议，eFX服务提供商与其境外对手方之间的款项收付必须完全通过外汇交易或非居民巴西雷亚尔账户进行，不得使用任何形式的虚拟资产。
禁止范围与例外
决议并非全面禁止巴西境内的加密货币交易或持有，而是严格切断了受监管跨境支付通道与加密资产的连接。对于尚未列入eFX批准供应商清单的过渡期企业，必须在2027年5月31日前向央行申请正式授权，且过渡期间同样不得使用虚拟资产进行跨境结算。巴西央行强调，此举是为了确保跨境资金流动始终处于有监督的外汇轨道内，避免稳定币和其他虚拟资产绕过现有的反洗钱与税务合规框架。
值得注意的是，禁令并未影响巴西境内个人之间的点对点加密转账，也未禁止通过未注册的非监管渠道进行跨境汇款。然而，由于银行和正式支付机构普遍采用eFX框架，这一新规将极大限制稳定币在官方跨境支付中的实际应用场景。
稳定币占比高达90%，央行担忧加剧
巴西央行行长Gabriel Galipolo曾在2025年2月透露，过去两三年间，巴西的加密货币使用量激增，其中约90%的跨境流动与稳定币相关。这些交易主要用于跨境支付、资产转移和规避汇率波动。这种快速增长引发了央行对洗钱、逃税和资产支持充足性的严重关切。此外，央行在提交给国会的技术说明中进一步警告，由不受BCB监管的实体发行的稳定币可能对监管平等性和货币主权构成风险，尤其是那些以巴西雷亚尔计价的稳定币。对于外币稳定币，央行担心其会引发支付系统碎片化、资本外逃和司法管辖难题。
因此，第561号决议被视为央行将虚拟资产纳入金融监管框架的重要一步。此前，巴西央行已于2025年11月公布了对虚拟资产服务商的全面授权规则，涵盖外汇市场中涉及虚拟资产的服务。此次eFX禁令直接封堵了稳定币在正规渠道中的最大应用场景。
市场影响分析
此项新规对巴西加密货币市场将产生深远影响。短期来看，与稳定币挂钩的跨境支付量可能骤降，因为通过银行和持牌支付公司的合规渠道将不再接受USDT、USDC等稳定币结算。这可能导致部分用户转向非监管的P2P市场或海外交易所，但这些渠道同样面临更高的法律风险。长期来看，巴西央行正在建立一套完整的虚拟资产许可制度，未来稳定币发行和交易可能只能在受监管实体间进行，从而降低系统性风险。
对国际加密货币项目而言，巴西是一个重要的新兴市场。稳定币在拉美地区的支付应用尤其广泛，此次禁令可能会减缓巴西在DeFi和跨境汇款方面的创新速度。但与此同时，那些符合央行监管要求的合规稳定币项目（如与巴西本土银行合作、接受央行监督的稳定币）或许会获得先发优势。
从宏观角度看，巴西央行的做法与全球主要经济体对稳定币的监管收紧趋势保持一致。美国、欧盟和日本都在推动稳定币发行和跨境使用的透明化与合规化。巴西此举可能引发其他拉美国家效仿，进一步规范虚拟资产在传统金融体系中的角色。
总之，巴西央行第561号决议标志着该国正式将虚拟资产排除在官方跨境支付主渠道之外，稳定币在巴西的“黄金时代”暂时终结。未来，只有完全纳入央行监管框架的虚拟资产服务商才能合法地参与外汇市场。加密货币行业需要重新评估巴西市场的合规策略，积极与监管机构沟通。