加密货币交易所运营商Bullish（NYSE: BLSH）股价在周二大幅飙升，此前该公司宣布以42亿美元的全股票交易方式收购传统金融基础设施服务商Equiniti。这一举措标志着Bullish在构建代币化证券基础设施方面迈出了关键一步，使其股价一度上涨20.3%至48.93美元，随后有所回落，截至发稿时报44.71美元。尽管涨幅强劲，但该公司自2025年8月在纽交所上市以来，股价仍较90美元的发行价下跌约46%。
根据协议，Bullish将以全股票形式完成收购，同时承担Equiniti约18.5亿美元的债务。该交易预计在2027年1月完成，尚需获得监管批准。
收购强化代币化野心
此次收购是Bullish成为代币化证券领域领导者的核心战略。通过整合Equiniti的过户代理能力，Bullish将能够提供区块链资本市场的全套服务。过户代理在金融市场中扮演关键角色，负责维护股东记录、发放所有权证书以及处理股息支付。Equiniti目前为近3000家上市公司提供服务，其中包括伯克希尔·哈撒韦、穆迪和罗尔斯·罗伊斯等知名企业。
Bullish表示，合并后的实体将实现代币化证券的全天候交易，同时提供基于稳定币的支付和结算解决方案。该公司旨在将自己定位为代币化资产的全球过户代理，这一能力被其视为现代资本市场不可或缺的部分。Bullish首席执行官Tom Farley在一份声明中指出：“代币化是资本市场运作方式中一代人才出现一次的转变。”他强调，机构级别的广泛采用需要端到端的代币化服务、统一的账本以及强大的发行人关系基础。“这笔交易提供了这三项要素，我相信它将使我们独树一帜地引领向代币化证券的过渡。”
华尔街加速转向区块链市场
这笔交易正值华尔街整体加速采用区块链基础设施之际。代币化证券——传统资产在区块链上的数字表示——允许24/7交易、即时结算，并为投资者提供更高的可及性。主要交易所已经在积极行动：洲际交易所（ICE）已公布代币化交易平台计划；纳斯达克已获得美国SEC批准，启动涉及代币化股票的试点项目。同时，Coinbase、Binance和Kraken等加密货币交易所也已推出代币化股票产品，传统金融机构与数字资产公司之间的竞争日趋激烈。
需求增长但市场仍在演变
投资者对代币化资产的兴趣持续上升，尽管与传统资产类别相比市场规模仍然较小。数据显示，代币化股票的价值已升至12.5亿美元，投资者参与度不断提高。但这一数字在更广泛的300亿美元代币化现实资产市场中仅占较小份额，其中代币化美国国债和商品仍占据主导地位。Bullish成立于2021年，主要专注于机构客户，它押注随着基础设施改善和监管清晰度提升，代币化证券的需求将扩大。Equiniti能力的加入预计将加速这一战略，使Bullish能够在全球金融快速演变的细分市场中参与竞争。