Cantor Fitzgerald最新研报将英伟达（Nvidia）目标价从240美元上调至300美元，意味着相较当前水平仍有约59%至60%的上行空间。该机构同时维持对英伟达的“增持”（overweight）评级，核心逻辑在于人工智能芯片与配套系统的需求并未放缓，反而在近期继续加速。消息传出后，英伟达股价迅速走高，再次成为美股AI主线中的焦点。
AI需求被视为仍处“早期阶段”
负责此次研报的分析师C.J. Muse指出，过去12至16周内，AI token需求出现“爆发式”增长，直接推动基础设施资本开支快速上升。他认为，当前市场仍处于一轮多万亿美元AI基础设施建设周期的早期阶段，需求不仅来自大型云服务商（Hyperscalers），还可能持续扩展至新兴云服务商、企业级客户以及Physical AI等更多场景。
更值得注意的是，Muse并不认同当前AI行情已进入泡沫阶段的说法。他预计，到2030年，由token生成需求带动的AI基础设施市场总价值有望达到3万亿至4万亿美元。这一判断若成立，意味着算力、芯片、数据中心、电力以及云服务相关产业链，未来数年仍将维持高景气度。
OpenAI合作成为新的看多理由
Cantor Fitzgerald此次上调目标价的另一个重要依据，是英伟达与OpenAI之间的新合作安排。根据报道，英伟达将承诺最多1000亿美元，支持OpenAI建设并运行基于英伟达芯片的系统。Muse认为，这一架构相当于让OpenAI以接近“自有超大规模云厂商”的方式运作，而英伟达则在提供硬件与基础设施支持的同时，获得相应的投资选择权。
按照研报描述，上述系统预计需要约10吉瓦电力才能运行。这一数字不仅反映出AI模型训练和推理对能源与算力资源的巨大需求，也凸显未来AI竞争已不再局限于芯片性能本身，而是向“芯片+数据中心+电力+资本支出”的综合能力延伸。对英伟达而言，这意味着其商业护城河正在从GPU产品，扩展至更完整的AI基础设施生态。
逆势走强，英伟达继续领跑AI交易
尽管英伟达获得投行上调目标价，美股大盘当日整体表现偏弱。标普500指数下跌0.4%，纳斯达克综合指数下跌0.3%，两大指数此前虽一度触及盘中新高，但未能维持涨势。道琼斯工业平均指数则下跌303点，跌幅约0.7%。在这种背景下，英伟达的上涨显得尤为突出，也反映出资金对AI核心资产的偏好仍在。
数据显示，英伟达股价在2025年已累计上涨41%，继续位居AI板块最受关注的龙头之列。此前一个交易日，英伟达股价已上涨超过2%，部分原因来自公司CEO黄仁勋公开表示，2025年计算需求“显著上升”。这类管理层表态与投行报告形成呼应，进一步强化了市场对于AI算力需求持续扩张的预期。
华尔街关注板块轮动与宏观扰动
不过，市场并非没有分歧。Aptus Capital Advisors股票业务主管David Wagner表示，尽管股指持续逼近高位，但投资者整体仍保持谨慎。一方面，市场自4月低点反弹以来走势强劲，部分资金开始担忧估值过热；另一方面，逢低买入策略依然有效，使得美股整体维持震荡上行格局。
从盘面看，科技股内部也正在发生轮动。甲骨文（Oracle）与英伟达一同创下新高，但此前也曾遭遇抛压。市场传出消息称，甲骨文云业务在出租英伟达芯片的过程中，因承担较高成本而面临利润率压力。Wagner认为，投资者正在重新评估，不同AI合作关系中究竟谁能获得更高的资本回报率，这种“AI生态内部再分配”可能会持续带来板块内波动。
对加密市场有何启示
虽然这是一则美股与AI产业新闻，但对加密市场同样具有参考意义。首先，AI基础设施投资持续升温，通常会增强市场对高性能计算、数据中心、算力网络和GPU相关叙事的关注，进而间接利好与AI、DePIN、算力租赁等概念相关的加密资产。其次，若资本继续集中流向英伟达等AI龙头，也可能在风险资产内部形成“资金虹吸”，让部分加密资产面临短期流动性竞争。
此外，美国政府停摆已进入第九天，参议院在经历七次投票失败后，仍未能通过拨款法案。若政治僵局拖累经济活动，风险偏好可能受到压制，包括加密货币在内的高波动资产都可能受到影响。因此，短期内市场将同时交易两条主线：一是AI基础设施高增长带来的乐观预期，二是宏观与政策不确定性引发的风险再定价。
整体来看，Cantor Fitzgerald上调英伟达目标价，不仅再次强化了“AI算力超级周期”的市场叙事，也说明华尔街主流机构仍愿意为高增长预期支付溢价。对投资者而言，英伟达的表现已不只是单一公司股价波动，更是观察全球科技资本开支、AI基础设施扩张以及风险资产偏好的重要风向标。