Cardano（ADA）创始人Charles Hoskinson近日在Paul Barron的播客节目中，再次将矛头指向Ripple及其XRP运营策略。他认为，Ripple长期通过出售XRP获取收入的做法，更多是让公司本身受益，而未能充分将价值回馈给XRP代币持有者。围绕这一问题，Hoskinson提出了一个更具争议性的建议：Ripple应拿出20%至30%的营收用于回购XRP，以提升代币的市场吸引力。
Hoskinson为何批评Ripple现行模式
根据Hoskinson的说法，Ripple当前的核心问题在于，其商业模式与XRP持有者之间缺乏更直接的利益绑定。Ripple通过出售XRP获得资金，再将部分资源投入业务发展或生态建设，这种路径虽然能够推动公司扩张，但在他看来，并不足以让代币持有者清晰感受到价值回流。
Hoskinson指出，如果Ripple将部分收入直接用于市场回购XRP，那么这一机制将更明确地把公司经营成果与代币表现联系起来。对投资者而言，这类安排通常会被视为一种增强稀缺性预期、强化价值支撑逻辑的信号，也可能提高XRP在二级市场上的吸引力。
回购建议：将利润与代币价值直接挂钩
在节目中，Hoskinson明确表示，Ripple若能把20%至30%的营收分配给XRP回购，将为持有者创造更多价值。他的核心逻辑在于，企业如果持续从代币流通中获得收益，就应通过某种机制让代币持有者分享这种增长红利。
他同时批评称，Ripple通过出售XRP来创造收入的方式并不合理，因为这种模式首先满足的是公司的融资和资产配置需求，而不是持币用户的长期利益。Hoskinson甚至直言，按照当前路径，Ripple很可能会继续出售XRP，赚取数十亿美元，再以公司名义购买更多有形资产，但这些动作未必会直接转化为XRP本身的价值提升。
Ripple生态投入是否足够？
不过，节目主持人Paul Barron也提出了不同角度。他指出，Ripple并非单纯“卖币套现”，其通过XRP销售获得的资金，部分也会重新投入到XRP Ledger生态系统中。这意味着，Ripple实际上在以另一种方式支持更广泛的XRP网络发展。
对此，Hoskinson表示认可，但他认为这仍然“不够”。在他看来，生态投入虽然重要，但属于间接支持，不能替代一种更直接、可量化的价值返还机制。换句话说，建设生态能够改善长期基本面，但如果缺乏回购或其他与代币价格直接挂钩的安排，市场未必会将这些投入充分反映到XRP估值上。
为何他认为Ripple未必会采纳
尽管提出了回购方案，Hoskinson本人也坦言，他并不预期Ripple真的会实施这一机制。原因在于，Ripple目前“没有财务或法律上的理由”去与代币持有者分享这部分财富。对于一家企业而言，只要现有模式仍能带来可观收入，并支持其业务扩张，就缺乏足够动力主动改变资本分配方式。
这一判断也揭示出加密行业一个长期存在的争议：项目公司、基金会或核心开发机构，与其对应代币持有者之间，究竟应建立怎样的利益关系。特别是在代币被广泛交易、但又不等同于传统股权的前提下，市场常常期待“价值捕获”机制更清晰，但发行方未必愿意承担类似上市公司回购或分红式的责任。
对XRP与加密市场的潜在影响
从市场层面看，Hoskinson的言论短期内更可能引发关于XRP代币经济模型的讨论，而非直接改变Ripple现有运营策略。回购机制在传统金融市场常被视为利好，因为它可能减少流通供给并增强投资者信心；但在加密资产领域，这类安排还涉及监管定性、资金来源透明度以及执行持续性等复杂问题。
如果未来Ripple真的采用某种形式的回购计划，理论上可能对XRP的市场预期形成支撑，尤其是在投资者越来越关注“代币是否能有效承接协议或公司价值”的背景下。反之，若Ripple继续以出售XRP和生态再投资为主要路线，那么市场对XRP的估值逻辑仍将更多建立在网络采用、跨境支付应用和生态扩张能力之上，而非类似股票回购的资本运作框架。
更广泛来看，Hoskinson此次表态也折射出加密行业正在进入一个更重视代币经济设计的阶段。投资者不再只关注叙事和技术路线，也 increasingly关注项目收入如何流向代币、代币持有者能否真正从生态增长中获益。围绕Ripple和XRP的这场讨论，实际上也为整个行业提供了一个值得持续观察的样本。
截至目前，相关内容主要来自Hoskinson在播客中的公开表态，Ripple方面在这则素材中并未给出正式回应。对于市场参与者而言，这更像是一场关于加密项目价值分配机制的公开辩论，而不是已经落地的公司决策。