Cardano创始人Charles Hoskinson近日在Paul Barron的播客节目中，再次就Ripple及其代币XRP的经营策略发表尖锐看法。他认为，Ripple当前通过出售XRP获取收入的模式，更多是在为公司本身创造现金流，却未能充分让代币持有者分享增长成果。在Hoskinson看来，如果Ripple希望进一步增强XRP的市场吸引力，应考虑建立更直接的价值回流机制。
Hoskinson提出回购建议
根据节目内容，Hoskinson建议Ripple可将20%至30%的收入用于在市场上回购XRP。他认为，这种方式能够将公司经营成果与代币表现更紧密地绑定，从而为XRP持有者提供更明确的价值支撑。与单纯出售代币换取营收相比，回购模型在资本市场语境下通常更容易被解读为对资产价格和长期信心的直接支持。
Hoskinson指出，Ripple目前的做法是通过出售XRP获得资金，这种模式对公司来说是有利的，但对代币持有者并不一定构成同等程度的利好。在他看来，如果公司能够把一部分实际收入重新投入到XRP回购上，那么代币的稀缺性预期和市场叙事都可能得到强化，进而提升其整体吸引力。
Ripple现有模式是否足够？
对于这一批评，主持人Paul Barron在讨论中提出另一种视角：Ripple将出售XRP所得的一部分资金重新投入到XRP Ledger生态建设中，这本身也可以被视为对更广泛XRP网络的有效投资。换言之，Ripple并非只是单向套现，也在通过生态扩张、产品推进和网络建设，间接支持XRP的长期发展。
对此，Hoskinson虽然表示认同这一逻辑具有一定合理性，但他同时强调，这样的做法“还不够”。在他看来，生态建设带来的价值传导路径相对间接，而回购则是一种更清晰、更具可验证性的利益绑定机制。也就是说，若Ripple希望向市场释放更强烈的长期承诺信号，仅靠生态投入或许难以满足部分投资者的预期。
为何他认为回购难以落地
尽管提出了回购建议，Hoskinson本人也坦言，他并不预计Ripple会真正实施这一机制。原因在于，按照他的说法，Ripple当前并没有明确的财务或法律动机，必须将这部分财富以某种形式返还给代币持有者。从公司治理和商业利益角度看，继续出售XRP获取数十亿美元级别的收入，再由公司层面配置这些资金购买现实世界资产，可能仍然是更符合企业自身利益的路径。
这一判断实际上点出了加密行业一个长期存在的争议：项目方、公司实体与代币持有者之间的利益是否天然一致。对于很多具备强公司背景的加密项目而言，代币既是生态工具，也是融资与流动性的重要组成部分。但当公司通过出售代币获取收益时，市场常会质疑，这些收益究竟以何种方式反馈给代币本身及持有者。
对XRP市场叙事的潜在影响
从市场层面看，Hoskinson的评论未必会立即改变Ripple的经营策略，但可能会再度推动外界对XRP价值捕获机制的讨论。尤其是在当前加密市场越来越重视代币经济模型透明度的背景下，投资者往往不仅关注项目是否扩张生态，也关注代币本身能否承接生态增长红利。
如果市场接受Hoskinson的逻辑，那么XRP未来的估值讨论可能不再仅围绕支付网络应用、跨境结算场景或XRP Ledger生态发展，而会进一步延伸到“Ripple与XRP之间的价值传导关系”这一核心问题。对于持有者而言，回购、销毁、质押收益或费用分配等机制，通常都被视为更直接的价值支撑工具。
不过，也需要看到，Ripple是否采用回购模式并不只是市场偏好问题，还涉及监管、财务安排及公司战略选择。特别是在加密行业监管框架仍持续演变的情况下，任何可能被视为强化代币投资属性的公司行为，都可能引发更复杂的合规讨论。因此，即便回购机制在理论上更受部分投资者欢迎，现实中能否推进仍存在较大不确定性。
行业层面的启示
Hoskinson此次表态，某种程度上反映出加密行业从“讲生态故事”向“强调价值回流”转变的趋势。随着市场成熟，投资者越来越重视项目收入、资金使用方式以及代币与平台增长之间的对应关系。对于XRP而言，这场讨论或许不会马上带来制度变化，但它凸显了一个关键问题：一个大型加密网络的成功，究竟应如何更公平、更透明地映射到代币价值上。
截至目前，相关言论来自公开播客讨论，Ripple方面在这则素材中并未给出直接回应。短期来看，这更像是一场关于代币经济模型的观点交锋；中长期来看，它可能继续影响市场对XRP以及类似项目价值分配机制的审视方式。