近日，一份长达1158页的SEC Form S-4文件揭示了Ripple联合创始人Chris Larsen如何利用其创立的非营利组织RippleWorks，在即将于纳斯达克上市的XRP国库股票公司Evernorth中获取超额控制权，并明确承认该结构下其经济利益与公众股东存在根本性分歧。
非营利组织的隐秘权力
文件显示，Chris Larsen创立的非营利机构RippleWorks已向Arrington XRP Capital Fund（即本次交易的发起人）注入50万美元现金及2.113亿枚XRP代币（按当前价值约1.4亿美元），从而持有该基金多数有限合伙人权益。尽管Arrington XRP Capital Fund名义上由科技博主转型风险投资家的Michael Arrington管理，但双方已签署协议：Arrington必须按照RippleWorks的指示行使投票权。
利益冲突的直白承认
Larsen在风险披露中明确写道：“发起人的经济利益与公众持股人的经济利益存在分歧。”SEC文件还指出，Larsen同时担任Ripple执行董事长、RippleWorks董事会成员，并控制Larsen Lam子女剩余信托（Children's Remainder Trust），该信托同样向Evernorth投入5000万枚XRP换取183.2万股。这种多重角色可能引发“利益冲突”——Larsen对Ripple的职责、对RippleWorks投资的影响力，与Evernorth及其股东利益之间产生矛盾。
XRP国库股票的“甜头”机制
更引人注目的是交易的特殊条款：若在并购完成前XRP价格上涨，RippleWorks及Ripple将获得额外奖励股份；即使价格下跌，它们仍可按合同固定价格保留原有份额。这意味着在XRP价格波动中，Larsen控制的实体享有双向保护，而普通投资者则暴露于完全风险之下。SEC文件同时披露，Ripple自身也向Evernorth追加了1.2679亿枚XRP。
非营利组织的资产膨胀
RippleWorks于2015年成立，是首批接受加密货币捐赠的非营利组织之一。尽管其宣称致力于慈善事业，但截至2024财年末，该机构仍持有14亿美元资产，且2024年89%的收入来自出售部分资产。其CEO Doug Galen当年薪酬为84.5万美元。值得注意的是，Larsen本人虽未从RippleWorks领取任何报酬（IRS文件显示其担任秘书兼财务官，薪酬为0），但通过掌控这家非营利组织的投资方向，实际上间接支配着巨额资本。
市场影响与监管审视
此事件在加密社区引发对XRP及SPAC上市模式透明度的担忧。分析人士指出，Larsen通过非营利组织构建复杂的控制层级，可能规避传统股东权益保护机制。若Evernorth未能如期在纳斯达克上市，或上市后表现疲软，其结构化利益冲突可能加剧普通投资者的损失。此前Ripple曾尝试推出一款XRP国库股票产品，但首日交易表现不佳。如今这一新案例，更凸显了传统金融工具与加密原生资产的嫁接中存在的治理漏洞。