Coinbase Global正式宣布以约29亿美元收购全球领先的加密衍生品交易所Deribit，这一里程碑式的交易标志着Coinbase在全球机构级加密货币交易领域迈出最大一步。该消息于5月8日公布，Coinbase将通过7亿美元现金和约1100万股A类普通股完成收购，交易尚需监管批准，预计2025年底前落幕。
收购Deribit使Coinbase迅速切入高利润的衍生品市场。随着机构投资者对对冲工具和复杂交易工具需求激增，这一领域近年愈发重要。Coinbase机构产品副总裁Greg Tusar表示：“借助Deribit的强大平台和专业客户基础，这是加速国际增长战略的最实质性举措。”
Deribit创始人退场，技术整合蓝图浮现
Deribit由John和Marius Jansen兄弟于2014年创立，长期主导比特币和以太坊期权市场。交易完成后，Jansen兄弟将退出公司。Deribit CEO Luuk Strijers表示，加入Coinbase将加速发展，为交易者提供现货、期货、永续合约和期权的一站式服务。
双方强调，技术栈的无缝整合将显著提升客户入职效率、资本效率及法币支付基础设施——这对跨境交易的机构客户至关重要。Deribit在迪拜持有监管牌照，该牌照需转移或更新以保证交易顺利。此前市场传闻Deribit估值在40亿至50亿美元，最终29亿美元的定价反映出Coinbase作为上市公司的谈判优势以及加密并购市场竞争的加剧。
衍生品赛道并购潮起，Coinbase锁定未来粮仓
此次收购紧随Kraken于5月1日宣布以15亿美元收购期货平台NinjaTrader，显示大型中心化交易所正加速并购以获得牌照、丰富产品并捕获机构资金流。衍生品市场的日均交易量已超过现货市场，交易所必须提供工具、流动性和合规能力以服务专业交易者。
对Coinbase CEO Brian Armstrong而言，收购Deribit是其扩大国际版图、吸引更多机构客户的关键一环。公司正努力摆脱对现货交易的依赖，衍生品专业能力完美契合这一愿景。
Q1财报：营收不及预期，净利润暴跌95%
与收购同时发布的Q1财报显示，Coinbase总营收环降10%至20亿美元，低于预期4.1%。尽管每股收益1.94美元略超市场预期的1.85美元，但净利润从Q4的12.9亿美元骤降至6600万美元，暴跌95%。主要原因是加密资产持仓未实现亏损达5.96亿美元，反映市场波动和地缘政治不确定性。
交易收入下降18.9%至12.6亿美元，交易量缩水10.5%至3930亿美元。但订阅与服务收入逆势增长8.9%至6.981亿美元，其中稳定币服务贡献最大，表明Coinbase正成功多元化收入来源。公司还在阿根廷、印度等新兴市场获监管批准，全球市场份额有所提升。
分析人士指出，特朗普连任后新关税政策加剧了投资者情绪低迷和跨境交易减少。但Coinbase仍将押注衍生品和机构业务作为下一阶段增长引擎，收购Deribit正是这一战略的集中体现。
市场影响方面，这一收购将重塑加密衍生品竞争格局，Coinbase有望整合Deribit的客户基础与自身合规优势，成为机构交易首选平台。然而，高额收购与业绩下滑并存，短期财务压力不容忽视。投资者需关注交易监管审批进展以及Q2业绩能否企稳。