美国加密交易平台Coinbase与在线抵押贷款机构Better.com日前宣布推出加密货币支持的住房抵押贷款产品，允许购房者使用比特币（BTC）和USDC作为抵押品申请房贷，而无需先出售手中的数字资产。这一产品的推出，被视为加密资产与传统金融进一步融合的重要信号，也意味着数字资产在美国住房金融体系中的应用场景正在快速扩展。
BTC与USDC可作为房贷抵押品
根据披露的信息，该产品允许借款人以BTC按250%抵押率、USDC按125%抵押率提供担保，从而获得住房贷款。与传统“先卖币再买房”的方式不同，这种设计使持币者可以在保留数字资产敞口的同时获得购房资金支持，避免因出售代币���触发资本利得税。
这也是该产品最受市场关注的亮点之一。对于长期持有比特币或稳定币的投资者而言，若直接出售资产用于支付首付或购房，往往可能产生应税事件；而通过抵押贷款方式，用户在不实现收益的前提下获得流动性，税务处理上更具优势。
符合FHFA标准，接入更广阔房贷市场
此次新产品推出的背景，是美国联邦住房金融局（FHFA）此前已要求房贷二级市场的重要机构房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）承认数字资产可作为合格抵押品。报道指出，这项变化为加密资产进入规模高达18.5万亿美元的美国抵押贷款市场打开了通道。
与部分私人加密借贷产品相比，符合FHFA标准意味着这类贷款有机会获得更低的利率，从而增强产品对购房者的吸引力。对于传统房贷市场而言，这也相当于首次较为系统地接纳数字资产作为信贷评估和抵押安排的一部分。
从住房可负担性的角度看，这一产品切中了美国房地产市场的现实痛点。素材显示，截至2026年2月，美国住房销售中位价约为42.9万美元；与此同时，首次购房者的年龄中位数在2025年末升至40岁的历史高位。房价压力、首付门槛以及传统资产积累速度偏慢，正成为年轻购房者进入市场的主要障碍。对持有加密资产但现金流有限的人群而言，加密抵押房贷可能提供一条新的融资路径。
风险并未消失：波动性与清算压力仍在
不过，这类产品并非没有风险。虽然报道提到，在加密市场波动背景下，贷款的核心条款并不会随之改变，借款人可获得相对稳定的还款安排，但一旦抵押资产价格跌破阈值，依然会面临追加保证金或被清算的风险。
这意味着，BTC等高波动资产虽然提升了资产利用效率，却也把市场价格波动直接引入房贷场景。对于购房者来说，住房贷款通常是长期、低频且强调稳定性的金融安排，而加密资产价格则可能在短时间内大幅波动。两者结合后，借款人需要更谨慎地管理杠杆和抵押水平。
相比之下，USDC这类稳定币由于价格锚定美元，理论上波动风险较低，因此125%的抵押率也明显低于BTC的250%。这表明产品设计方在抵押品风险分层上已有较明确的考量。
市场反应积极，Better.com股价上涨
受消息提振，Better.com母公司股票BETR当日上涨5.41%，收于33.12美元。这一市场表现显示，投资者对公司拓展加密金融产品线持相对积极态度，也反映出资本市场正在重新评估数字资产与传统金融结合所带来的业务想象空间。
对于Coinbase而言，此举同样具有战略意义。作为美国领先的加密交易平台，公司长期希望突破单一交易收入模式，向更广泛的金融服务领域延伸。切入住房抵押贷款市场，不仅能够拓展加密资产的现实使用场景，也可能帮助其触达更高净值、需求更长期化的用户群体。
加密抵押借贷正走向主流金融
从行业趋势看，Coinbase与Better.com的合作并非孤例。报道显示，摩根大通已允许部分客户通过Onyx区块链平台使用比特币和以太坊作为贷款抵押品；纽约梅隆银行（BNY Mellon）也提供加密托管结合贷款服务；富国银行和美国银行则接受现货比特币ETF份额作为抵押品。与此同时，在中心化借贷领域，Nexo和Ledn仍是主要参与者；在去中心化金融领域，Aave和Morpho则占据重要位置。
这些案例共同说明，数字资产抵押借贷正在从加密原生平台逐步扩散到受监管、更靠近传统金融体系的机构之中。其背后的核心逻辑在于：随着比特币、稳定币以及相关ETF产品逐步获得更高的合规认可度，它们正在被越来越多金融机构视为可管理、可定价、可抵押的资产类别。
市场影响分析
从市场层面看，这一新产品可能带来三方面影响。首先，它进一步强化了比特币和稳定币的“金融抵押品”属性，有助于提升数字资产在传统信用体系中的地位。其次，它有望释放持币用户的沉淀流动性，使加密资产从“投资品”向“融资工具”延伸。第三，这种模式若被更多房贷机构复制，或将推动美国住房金融市场对链上资产形成更成熟的估值、风控和合规框架。
但与此同时，市场也需要关注潜在的系统性风险传导。若未来加密抵押房贷规模扩大，数字资产价格剧烈波动可能通过清算机制影响借款人资产负债表，进而对金融机构风险控制提出更高要求。因此，这类创新产品短期内更可能优先服务于资产实力较强、风险承受能力较高的加密用户，而非迅速大规模普及。
总体来看，Coinbase与Better.com推出加密抵押房贷，是数字资产迈入传统住房金融体系的一次标志性尝试。它既展示了加密资产在现实经济中的新用途，也提醒市场在拥抱创新的同时，必须正视价格波动、清算机制与监管适配等长期挑战。