加密货币交易所巨头 Coinbase 正式将基于加密资产的 USDC 贷款服务扩展至英国市场。这意味着英国用户现在可以通过抵押比特币（BTC）、以太坊（ETH）或 Coinbase 封装以太坊（cbETH），在无需出售原有资产的情况下，快速获得 USDC 流动性。
一分钟放款，可变利率
该产品由去中心化借贷协议 Morpho 在 Coinbase 自有的 Layer 2 网络 Base 上提供技术支持。据 Coinbase 官方披露，贷款申请可以在 一分钟以内 完成，用户获得的 USDC 既可以留在链上使用，也可以兑换为法定货币用于日常消费。利率由链上市场的供需实时决定，且随 Base 网络出块而动态更新，不存在固定的还款计划。不过，若抵押品价值相对于贷款额出现大幅下跌，头寸仍可能被强制清算。
就抵押品而言，英国版本初期支持的资产包括 BTC、ETH 和 cbETH。其中，以比特币作为抵押品的贷款最高额度可达 500 万美元 USDC，具体取决于所抵押的资产数量。Coinbase 强调，这一产品并非基于传统内部贷款账簿，而是完全通过 Morpho 在 Base 上的链上借贷基础设施完成，以此借助开放市场的流动性实现快速扩张。
从美国到英国：全球化第一步
这一举动实际上是 Coinbase 于 2025 年 1 月在美国率先推出的同类产品的首次海外扩展。当时美国版本仅支持比特币抵押，而英国版本则新增了 ETH 和 cbETH 选项。Coinbase 在官方声明中透露，截至 2026 年 4 月 14 日，通过 Morpho 发放的累计贷款总额已经突破 21.7 亿 USDC，显示出美国用户对链上借贷的强劲需求。这一数据也为英国市场的推广提供了足够的底气。
过去一年，Coinbase 在英国的动作频频：先后获得了英国金融行为监管局（FCA）的 VASP 注册许可，与 ClearBank 合作推出了英镑储蓄账户，并为英国用户扩展了去中心化交易所（DEX）交易通道。此次推出加密抵押贷款产品，是其将英国打造为消费者金融战略关键阵地的又一重要拼图。通过将用户手中闲置的链上资产转化为可立即使用的流动性，Coinbase 试图吸引更多长期持有者参与 DeFi 生态。
市场影响与行业意义
本次新产品上线，不仅是 Coinbase 自身业务扩张的标志性事件，也对整个加密借贷市场产生深远影响。首先，它进一步推动了 DeFi 与传统交易所的融合。Morpho 作为部署在 Base 上的借贷协议，其流动性深度和清算机制完全由市场驱动，Coinbase 借此绕开了传统银行信贷的慢速和低效，实现了信用产品的“分钟级”全球分发。Morpho 团队此前曾将 Coinbase 的整合形容为“迄今为止规模最大的 DeFi 分销举措之一”。
其次，英国作为全球重要的金融中心，其对加密资产的监管态度一直备受关注。Coinbase 在获得 FCA 注册后迅速推出抵押贷款产品，表明其合规路径已经得到了当地监管机构的基本认可。这有望吸引更多英国乃至欧洲的机构投资者入场，他们可以在不触发应税事件的前提下，利用加密资产获得法币流动性，从而丰富资产配置策略。
最后，从用户角度看，这项服务降低了加密持有者的机会成本。以前，长期持币者如果想获得现金，要么出售资产（可能产生税务事件），要么通过中心化平台进行抵押借款（流程繁琐且利率不透明）。Coinbase 与 Morpho 的合作提供了一种更灵活、更透明的替代方案——用户保留资产所有权，同时获得即时流动性，且利率完全由市场决定。不过，由于利率可变且没有固定还款期限，用户需要密切关注清算风险，尤其是在市场剧烈波动时。
总体而言，Coinbase 将 USDC 抵押贷款引入英国，标志着其以 DeFi 技术赋能 CeFi 产品的战略进入了实质性的国际化阶段。随着更多司法管辖区对类似产品持开放态度，加密借贷市场有望迎来新一轮的规模增长。