加密货币交易所Coinbase宣布在英国推出加密抵押贷款产品，允许符合条件的用户以比特币（BTC）和以太坊（ETH）作为抵押品，在不到一分钟内借入USDC稳定币。该产品旨在为用户提供流动性，同时避免强制出售加密资产，借入的USDC可免费全球发送或兑换为法定货币用于日常消费。
产品机制与关键数据
根据官方公告，Coinbase One会员通过该产品可赚取高达3.5% APY的USDC奖励。贷款由基于Base链构建的链上借贷协议Morpho提供技术支持，初始支持BTC、ETH以及cbETH作为抵押品。对于BTC抵押贷款，最高可借入500万美元的USDC，具体额度取决于抵押的比特币数量。一旦抵押品被转移至Morpho智能合约，USDC贷款将在几秒内发放至用户的Coinbase账户，随后可兑换为英镑。
用户体验与风险管理
Coinbase表示，整个借贷体验完全集成在App内，用户可实时跟踪贷款健康状况、查看APR历史、接收清算警报并访问常见问题解答。利率是变动的，由Morpho根据市场条件每几秒自动计算一次（基于Base链新块生成）。没有固定还款计划，借款人可以灵活选择还款时间。但Coinbase警告称，如果贷款价值加上应计利息相对于抵押品变动过大，可能触发清算，相关阈值在用户确认贷款前会明确显示。
英国市场布局与国际扩张
此次英国上线是Coinbase贷款产品的下一个阶段。该产品最初于2025年1月在美国推出，截至2026年4月14日，通过Coinbase在Morpho上的贷款总额已超过21.7亿美元的USDC。Coinbase列举了在英国的一系列近期里程碑：2026年4月推出DEX交易、2025年11月推出储蓄账户、2025年2月成功注册FCA。公司将新贷款产品视为打造英国第一金融应用的最新举措，并计划在未来继续向更多国家扩展。
市场影响分析
对用户而言，该产品为长期持有者提供了无需退出加密头寸即可获得法币流动性的便捷途径，同时保留了资产未来增值潜力。对USDC生态而言，借贷规模扩大将进一步提升稳定币使用场景和需求，利好Circle与以太坊/Base链上DeFi协议。对Coinbase而言，该产品深化了其在英国个人理财领域的布局，结合DEX、储蓄等产品，有助于巩固其在竞争激烈的英国加密市场的领先地位。此外，与Morpho的合作也彰显了Coinbase将中心化交易所与去中心化基础设施融合的战略。展望未来，随着更多国家加入，加密抵押贷款或成为主流金融工���，但需关注利率波动与清算风险对用户的影响。