Coinbase Institutional 近日在 X 平台上发布公告，宣布已联合 EY-Parthenon 完成了对 350 家机构投资者 的深度访谈。这份调研覆盖了资产配置、稳定币采用、代币化前景及监管动态等关键领域，为当前加密市场的机构参与度提供了最新洞察。
核心发现：配置意愿与波动应对
在资产配置方面，调查结果显示 73% 的受访投资者计划在 2026 年增加数字资产配置，仅 1% 表示将减少持仓。另有 26% 的投资者选择维持现有分配比例，这一比例较去年的 33% 有所下降，表明增量配置意愿显著增强。值得注意的是，约 49% 的参与者 表示，市场波动已迫使他们重新审视投资策略，转而更关注 风险管理、流动性管理及头寸规模 的优化。
稳定币：从交易到内部资金管理
Coinbase Institutional 在帖文中特别强调，稳定币正在突破传统交易场景。调查数据显示，86% 的机构投资者 已在使用或积极评估稳定币来转移资金，这一用途已延伸至企业内部现金管理。受访者普遍认为，稳定币带来的 7×24 小时交易能力 是其最大优势之一。
从市场竞争格局看，稳定币领域呈现新动态：DAI 与 USD1 在市值上展开激烈角逐，尽管 USD1 近期有所回落，但仍与 PYUSD 保持较大领先差距。USDT 和 USDC 依然稳居市值前两位。
代币化：未来 3-5 年重塑行业
当谈及行业变革方向时，61% 的投资者 认为代币化将在 未来 3-5 年 对市场产生根本性影响，尤其是在 交易、清算和结算 环节。这一预期反映了机构对区块链技术提升传统金融基础设施效率的广泛认可。
监管：双刃剑效应
监管议题上，投资者的观点呈现分化：一部分将监管视为 加速采用的催化剂，另一部分则认为 缺乏明确规则 仍是主要障碍。在具体政策优先事项中，市场结构（78% 选择） 高居首位，其次是 许可制度（56%） 和 税收处理（54%）。这表明机构希望监管框架优先解决交易规则、准入资格和税务确定性等基础问题。
市场影响分析
本次调研结果释放了多重市场信号。首先，机构增持意愿强烈（73%），叠加波动应对策略的成熟化，预示着加密市场的流动性深度和价格稳定性可能进一步改善。其次，稳定币使用率高达 86%，且场景从交易向企业现金管理拓展，有助于巩固其作为 加密经济基础设施 的地位，并可能推动更多传统金融机构入场。代币化预期方面，61% 的共识将加速 RWA（现实世界资产） 赛道的发展，利好相关协议和平台。不过，监管的不确定性仍是短期风险点，尤其是市场结构和税收问题亟待明确。总体而言，机构资金正在以更系统化的方式入局，加密市场正从零售驱动转向专业机构主导的格局。