加密货币交易平台Coinbase近日正式在其移动应用中集成了去中心化交易所（DEX）功能，面向所有美国用户（纽约州除外）开放。用户无需切换平台或管理外部钱包，即可直接交易数百万种链上资产，标志着中心化金融（CeFi）与去中心化金融（DeFi）的融合迈出关键一步。
功能细节：无托管、链上直连
这项功能最初于今年8月向部分用户开放测试，如今已全面推向公众。通过整合1inch和0x的流动性池，Coinbase保证用户参与的代币交换均为“安全、非托管”的直接链上操作。上线初期，平台支持多种Base原生代币，包括Virtuals AI Agents、Reserve Protocol DTFs、SoSo Value Indices、Auki Labs及eSuper Champs等项目资产。值得注意的是，纽约用户暂时无法使用该服务。
战略时机：CEX交易量承压，DEX市场爆发
Coinbase选择此时推出DEX绝非偶然。2026年第二季度，该公司交易量为2370亿美元，较去年同期的2260亿美元略有下滑（原文表述为“down slightly”，实际数值微增但被描述为下滑，暗示交易活跃度未能显著提升）。与此同时，去中心化交易所尤其是永续DEX市场正经历爆发式增长。据DefiLlama数据，过去30天内，永续DEX总交易量达到1.226万亿美元，首次突破万亿美元大关，较8月的7076亿美元飙升48%。
增长的主要推动力来自Aster DEX，其交易量高达4936亿美元；紧随其后的是Hyperliquid，贡献超过2800亿美元。此外，Lighter DEX、EdgeX、Pacifica以及Bybit的Apex Protocol等平台合计录得超过2800亿美元交易量。其中，Lighter DEX虽处于测试阶段，仍实现1640亿美元交易量；EdgeX更是创造了可与Circle和Tether相抗衡的收入。新兴参与者如TRON链上首个永续DEX SunPerp也在上线后锁定了3000万美元总锁仓量（TVL）。
市场影响与趋势
永续DEX的迅速崛起反映了交易行为从中心化交易所向去中心化平台的转移——后者提供透明度、自我托管以及7×24小时全球访问。Coinbase此举既是对自身CEX业务增长放缓的弥补，也是对DeFi市场话语权的争夺。通过将DEX无缝嵌入自有应用，Coinbase有望吸引庞大的存量用户进入链上交易，同时为新资产的早期流动性提供入口。分析师认为，这一模式可能成为主流交易所转型的标杆，但也面临纽约等地的监管限制以及流动性碎片化的挑战。
总的来说，Coinbase的DEX集成不仅是产品创新，更是对加密货币交易格局的重新定义：当传统CEX开始拥抱链上原生交易，CeFi与DeFi的边界将日益模糊，整个行业的效率与可及性或将迎来质的飞跃。