加密货币交易平台Coinbase正式在英国推出其加密贷款产品，允许用户以比特币（BTC）和以太坊（ETH）为抵押，快速借入USDC稳定币。该产品于2026年7月6日宣布上线，标志着Coinbase在英国的金融产品线进一步扩展，同时将其定位为“英国第一金融应用”的关键一步。
产品核心：即时流动性，无需抛售资产
根据官方公告，符合条件的英国用户只需在Coinbase应用中操作，即可在不到一分钟内获得USDC贷款。用户无需出售持有的加密资产，而是将其作为抵押品，从而释放流动性用于日常消费或全球转账。贷款通过Morpho协议完成，该协议是基于Coinbase自建二层网络Base构建的链上借贷协议。初始支持的抵押资产包括BTC、ETH以及Coinbase的流动性质押代币cbETH。对于BTC抵押的贷款，最高可借入500万美元的USDC，具体额度取决于抵押的比特币数量。
Coinbase表示，贷款流程极为简化：用户打开App，导航至Borrow功能，选择要抵押的资产并输入希望借入的USDC金额。一旦抵押品被转移到Morpho的智能合约，USDC贷款会在几秒内发放到用户的Coinbase账户，并可随时转换为英镑或其他法币。此外，Coinbase One会员还可通过该产品获得高达3.5%的年化USDC奖励。
市场背景：Coinbase在英国的战略深耕
此次贷款产品的推出并非孤例。Coinbase在英国已实现多个里程碑：2025年2月成功获得FCA注册，2025年11月推出储蓄账户，2026年4月上线DEX交易功能。加密贷款被视为这些举措的最新延续，旨在构建一个整合交易、储蓄、借贷的超级金融应用。Coinbase指出，英国用户对加密资产的需求日益多元化，长期持有者需要在不卖出资产的前提下获得现金流动性，而传统银行业对加密资产的支持极为有限。该产品正好填补了这一空白。
值得注意的是，该产品最早于2025年1月在美国推出，截至2026年4月14日，通过Coinbase在Morpho上产生的贷款总额已超过21.7亿USDC。如此强劲的需求促使Coinbase将业务扩展至英国，并计划未来进入更多国家。
运作机制与风险提示
贷款采用浮动利率，由Morpho根据市场条件自动计算，每几秒更新一次（基于Base链新区块生成周期）。用户没有固定的还款计划，可以灵活选择还款时间。然而，Coinbase警告称，如果贷款加上累计利息相对于抵押品的价值偏离过大，可能会触发清算。在用户确认贷款前，App会显示相关的清算阈值。用户可在应用内实时跟踪贷款健康度、查看年化利率历史、接收清算警报并查阅常见问题解答。
从风险角度看，加密贷款的价值高度依赖于抵押资产价格。如果BTC或ETH价格大幅下跌，用户可能面临追加抵押或被迫清算的风险。此外，利息波动也可能影响借款成本。尽管Coinbase提供了用户友好的界面，借款人仍需充分理解链上借贷的机制。
市场影响分析
Coinbase进军英国加密贷款市场具有多重意义。首先，它强化了“收益型加密经济”的叙事——用户不仅能够通过持有资产升值，还能利用资产产生现金流。其次，该产品将传统金融的抵押贷款概念与DeFi的自动化清算结合，降低了普通用户参与链上借贷的门槛。对英国而言，这标志着监管环境对加密金融创新的接纳度提高，FCA批准后的产品上线表明合规路径已逐渐清晰。
竞争方面，英国已有其他平台提供类似服务，但Coinbase凭借庞大的用户基础、合规优势以及与Base生态的深度整合，可能迅速占据市场份额。对Morpho和Base生态而言，该产品的推出将进一步推动链上借贷的流动性，并吸引更多机构资金沉淀。从行业角度看，Coinbase的举措可能激励其他交易所或钱包也推出类似产品，加速加密贷款在主流金融中的渗透。
总体而言，Coinbase在英国的USDC贷款产品是一次大胆的尝试，它既满足了持有者的流动性需求，又巩固了平台在英美市场的领导地位。随着更多国家的扩展，加密贷款有望成为继现货交易和质押之后的又一大核心加密金融服务。