美国加密货币交易所Coinbase股价周四盘后交易中下跌4.7%，跌破184美元，此前该公司公布的2026年第一季度财报显示净亏损达3.941亿美元，连续第二个季度录得亏损，且营收低于华尔街预期。
Coinbase报告第一季度净亏损3.941亿美元，高于2025年第四季度的6.67亿美元亏损，但与2025年第一季度的6560万美元净利润相比出现大幅逆转。该公司首席财务官Alesia Haas在财报电话会议上表示：“宏观环境确实艰难，总加密货币市值和总交易量环比均下降超过20%。”
交易量萎缩，营收全面下滑
财报显示，Coinbase第一季度总营收为14.1亿美元，低于分析师普遍预期的15亿美元。其中，交易收入同比暴跌40%，订阅与服务收入（代表交易以外的业务）同比下降13.5%。每股亏损1.49��元，远逊于市场预期的每股亏损0.36美元。
Coinbase的困境并非个例。竞争对手Robinhood Markets上月也公布第一季度业绩不及预期，其加密货币收入和交易量同比几乎腰斩。市场整体低迷迫使交易者转向其他资产类别，加密交易平台的盈利能力普遍承压。
裁员与业务多元化应对寒冬
为应对持续亏损，Coinbase本周一宣布裁员14%（约700人）。公司正积极拓展新业务线，包括预测市场和代币化资产交易等。CEO Brian Armstrong在电话会上坚持乐观基调：“世界经济正在向链上迁移，Coinbase正是为抓住这一转变而生的。”他补充说，过去一年公司已从“以现货加密资产为主的平台转型为可以交易任何资产类别的场所”。
Armstrong承认目前处于“过渡期”——现货加密资产表现疲软，但其他资产类别上涨。他预期随着多元化推进，业务将趋于平衡，并逐步进入上行通道。
机构看法分歧，Bernstein维持看涨
尽管财报表现惨淡，投行Bernstein在3月发布报告指出，加密股票下跌反而为投资者提供了更具吸引力的入场点，以布局当前火热的代币化主题。该公司维持对Coinbase和Robinhood的看涨评级，认为其为投资者提供了对稳定币、预测市场等代币化金融趋势的敞口，预计未来几年这些领域将获得显著增长。
截至2026年7月5日本文发布，Coinbase股价今年以来已累计下跌超过14.5%。市场密切关注公司能否通过裁员和业务多元化扭转颓势，以及在加密市场下行周期中是否有更多交易所面临类似压力。