据CryptoComLearn报道，前比特币挖矿巨头Core Scientific（CORZ）在2026年第一季度财报中披露，公司出售了2385枚比特币，总价值约2.083亿美元，并录得3.472亿美元的净亏损。尽管整体营收同比上升至1.152亿美元，但受挖矿收入锐减及资产减值拖累，公司财务表现仍承压。
AI转型资金需求推动比特币抛售
Core Scientific在财报中表示，此次比特币出售所得主要用于资本支出及其他现金需求，延续了矿商抛售BTC以资助AI数据中心的模式。此前，公司完成了33亿美元的7.75%优先担保票据发行，募资将用于数据中心开发及偿还10亿美元的定期贷款。该债券发行旨在推动其从加密货币挖矿向AI数据中心运营的战略转型。
托管业务成最大收入来源，挖矿收入断崖式下滑
财报显示，托管收入从去年同期的860万美元飙升至7750万美元，成为Core Scientific目前最大的业务线。而加密货币挖矿收入则从6720万美元骤降至3010万美元，主要归因于比特币挖矿量下降45%以及平均比特币价格下跌18%。公司表示，其运营的10个数据中心横跨美国七个州，总公用电力容量约1.9 GW，可租赁客户电力容量约1.3 GW。
与CoreWeave深度绑定，客户集中度风险凸显
Core Scientific在文件中指出，其与CoreWeave的首个高密度托管合同已扩大至590 MW的可租赁客户电力容量。2025年2月的扩展使得CoreWeave在Core Scientific的签约基础设施达到约590 MW（覆盖六个站点），预计12年期内将为公司带来102亿美元的累计收入。然而，客户集中度风险急剧上升——单一托管客户在第一季度贡献了总收入的67%，而去年同期仅为11%。
AI转型之路：机遇与压力并存
自CoreWeave失败的约90亿美元全股票收购尝试以来，Core Scientific的AI转型一直受到投资者审视。公司于2024年走出第11章破产重组，如今已成为比特币矿商试图通过电力接入换取AI基础设施合同收入的典型案例。截至3月底，公司拥有10.4亿美元流动性，包括10.1亿美元现金及3730万美元比特币。
市场影响分析
Core Scientific的财报反映了比特币矿商在行业转型期的典型困境：挖矿收益急剧缩水，迫使企业出售比特币换取现金流，同时投入巨资建设AI数据中心。尽管托管业务增长迅猛，但高度依赖单一客户令业务抗风险能力存疑。若比特币价格持续低迷，其他矿商可能效仿Core Scientific的抛售行为，短期对市场形成一定抛压。但长期来看，矿商向AI基础设施转型有助于消化过剩电力资源，可能成为加密货币与AI产业融合的新范式。