MSTR股票（Strategy Inc.，NASDAQ: MSTR）在2025年11月21日报收170.50美元，当月暴跌43%，同期比特币从年度高点回落30%。然而，周末X平台上的传闻激增，声称JPMorgan Chase持有大量MicroStrategy（MSTR）空头头寸，可能引发50%的轧空上涨，重现2021年GameStop的狂热。
传闻引爆市场：JPMorgan空头成焦点
11月23日，加密货币意见领袖@TokenTideCrypto发布贴文，称“JPMorgan在MSTR上持有巨大空头头寸，因此他们散布FUD以牟利”，该贴文被浏览超过19.5万次。Max Keiser随后发贴称“未经证实：JPMorgan可能持有足以使其破产的空头MSTR头寸，若MSTR较周五收盘上涨50%”，该贴文被浏览120万次，呼吁“愤怒交易”。然而，据MarketBeat数据，截至11月15日，MSTR空头比例为9.74%（约2528万股），远低于GameStop峰值140%。借券费率为年化1.5%，显示空头需求温和。
指数审查与机构动态加剧不确定性
MSTR作为比特币杠杆代理，其风险与MSCI指数审查直接相关。MSCI从2025年10月10日起审查数字资产金库（DAT）是否应被归类为“运营公司”或“投资基金”，最终裁决将于2026年1月15日公布。若被归类为基金，MSTR可能从指数中剔除，Bankless估计将引发110亿美元资金外流。机构动向方面，BlackRock在三季度减持MSTR股票价值53.8亿美元，但亚利桑那州养老基金却在11月22日买入1500万美元，展现分歧。
政府投资传闻与社区动员
11月23日，另一则传闻称美国财政部正考虑对MSTR和Coinbase进行数十亿美元投资，该贴文被浏览85万次。虽然缺乏官方证实，但结合特朗普政府此前购买英特尔10%股份的先例，以及《GENIUS法案》允许比特币作为联邦贷款抵押品，市场猜测得到放大。同时，针对JPMorgan的抵制运动升温：Strike CEO Jack Mallers指控JPMorgan关闭其家族账户，Grant Cardone等人士也宣布销户，社区情绪高涨。
然而，怀疑论者指出，SEC 13F文件显示JPMorgan持有MSTR的多头头寸而非空头，空头比例仅9.74%，远非GameStop级别的140%，且MSTR市值74亿美元需要大量协调买入才能引发轧空。历史表明社交媒体能扭曲市场，但机构资金外流53.8亿美元及比特币波动加剧，谨慎应为主调。最终答案可能取决于1月MSCI裁决及比特币走势。