2026年，加密货币市场正经历一场显著的风格切换。过去专注于比特币、以太坊等数字资产的交易者和对冲基金，正集体转向传统金融市场——黄金、原油、指数期货，甚至未上市科技公司的股票。据Bloomberg报道，基于Artemis Analytics的数据，自2025年9月和11月先后上线以来，两家加密货币平台Ventuals和PreStocks的累计交易量已超过11亿美元，其中大部分交易围绕Anthropic、OpenAI和SpaceX等人工智能及航天领域的非上市公司股票展开。
加密平台如何对接未上市股票
与传统券商不同，Ventuals和PreStocks采用加密原生机制，无需KYC验证，7×24小时运行。Ventuals基于以太坊区块链，在风投机构Paradigm的支持下，发行与目标股票价格挂钩的永续期货（Perpetual Futures），不涉及实际股票交割。PreStocks则运行在Solana链上，通过设立特殊目的载体（SPV）来持有真实股份，并发行相应的代币凭证。
这种模式为散户打开了通往私人公司股权市场的大门。以Anthropic为例，根据这些加密平台上的交易数据，其隐含估值已达16亿美元，是最近一轮私募融资估值的两倍。然而，这种野蛮生长很快引来了原公司的警惕。
OpenAI与Anthropic的公开警告
早在2025年中，Robinhood推出类似代币化产品时，OpenAI就明确声明未参与、未授权任何此类股票转让，并表示不认可相关项目。如今随着Ventuals和PreStocks规模急速膨胀，Anthropic也发表了类似声明，警告这些结构可能不具法律效力。但市场热度并未因此消退——一位匿名交易员向Bloomberg透露，他定期比对Ventuals上的Anthropic价格与二级市场实际成交价，两者基本吻合。
从加密货币到传统资产的大迁徙
对AI公司股票的热情只是本轮资金迁移的缩影。更深层的原因是，过去几年屡试不爽的纯加密交易策略已难以获得超额收益。Crypto Insights Group对51家管理资产合计超30亿美元的加密基金进行的调查显示，近半数基金预计未来将有约50%的资金配置到非加密资产中。
多家此前只交易加密货币的公司，已在2026年二季度宣布调整策略：部分从现有资金池中划拨专款用于传统资产交易，另一些则设立了独立于加密业务的专项基金。黄金、原油、标普500指数期货以及私人公司股票成为最受追捧的标的。
业内人士指出，这一趋势本质上反映了加密市场成熟后的理性回归——当加密货币不再提供“不切实际的回报率”，投资者自然会将目光投向更广泛的全球资产配置。而Ventuals与PreStocks所代表的“加密基础设施+传统资产”混合模式，可能成为未来零售金融交易的主流范式之一。