CryptoQuant Reveals Why XRP Price Keeps Crashing Despite ETF Success

链上分析平台CryptoQuant近日发布报告，揭示了XRP价格持续下跌的深层原因。尽管市场曾寄望于XRP现货ETF获批带来机构买盘，但实际数据显示，鲸鱼投资者（持有10万至100万枚XRP及超过100万枚XRP的地址）在ETF利好落地后大量向币安等交易所转移资产，形成持续抛压。

鲸鱼抛售压倒ETF利好

CryptoQuant分析师PelinayPA指出，这些鲸鱼地址占据了币安上XRP净流入的大部分，且每次流入激增后，价格均出现更低的高点和更低的低点结构。这意味着市场供应持续压倒需求，而新兴的现货买家尚未入场。尽管ETF在推出一个多月内累计净资产管理规模超过10亿美元，但这一增量并未转化为价格支撑，反而成为鲸鱼出货的流动性池。

PelinayPA强调：“理论上，ETF过程应通过现货购买创造机构需求并推高价格，但实际情况却是高额XRP流入币安。鲸鱼在ETF预期升温时提前积累代币，随后在利好兑现时转至交易所作为卖盘流动性。”这一行为本质上属于“卖消息、卖事实”的经典操作。

关键支撑位与下行风险

报告指出，当前XRP价格在$1.90附近震荡，24小时内小幅反弹约4%。但分析师警告，若抛售持续，首个关键支撑区间位于$1.82至$1.87——该区域曾出现短暂企稳和小型买盘。然而，若大型出逃继续，价格可能进一步下探至$1.50-$1.66区间。图表显示，当前卖压下短期内难以出现强劲反弹。

市场影响与展望

XRP价格在7月6日跌破$2心理关口后持续承压，市场情绪从乐观转为谨慎。CryptoQuant认为，在交易所流入明显下降之前，期待看涨走势是不现实的。不过，XRP ETF相对成功（成立仅一个多月即突破10亿美元净资产）仍表明部分机构兴趣存在，但短期内鲸鱼主导的抛售格局难以改变。投资者需重点关注鲸鱼地址的链上行为及$1.82支撑位的有效性。