三周前，警报声在DeFi领域响起——关于加密收益农耕金库之间“连环借贷循环”的担忧浮出水面。此后，Stream Finance的彻底崩溃引发了脱锚、坏账以及数百万美元资金被困在低流动性市场中的惨剧。
然而，作为这些金库背后的“监管者”（curators），其应对措施令用户大失所望。监管者负责为无许可借贷市场设定参数，而这些市场被用来杠杆化用户存款。
Re7 Labs的“全面更新”沦为空头支票
Re7 Labs对其金库涉嫌2700万美元的崩盘敞口保持相对沉默。上一次真正有细节的帖子几乎是两周前发布的，之后用户在上周五被要求“耐心等待”，并承诺“下周上半周”会有一份“全面更新”。然而，周二晚间这份姗姗来迟的更新终于到来，但帖子（评论已关闭）仅表示Re7 Labs“正在积极推进……法律行动，并评估追回的可能性”，同时尚未从对手方Stream Finance或Stable Labs获得任何“令人满意的回应”。
用户对此极为不满。有人简单质问：“这是个笑话吗？”另一人指出帖子延迟且缺乏实质内容。第三位用户将Re7 Labs的策略描述为“拖延并稀释”，同时“构建一个未来责任转移的叙事”。更有用户评论道：“把钱交给你们管理真是八辈子的霉运。”
Silo用户错过流动性窗口
Silo Finance昨日宣布向Arbitrum上的xUSD/USDC市场偿还150万美元。流动性在半小时内被抢购一空，而Silo的公告发布在最后一笔重大提款发生28分钟之后。无法提现的用户对错过窗口感到愤怒。他们认为，相较于让幸运用户全额提现并获得利息的“先到先得”机制，按比例分摊的社会化损失更公平。
用户指责Silo Finance与相关金库的管理方Varlamore存在“幕后交易”。有用户指出，Varlamore网站声称其“由Silo及其他成员组成”。另一用户称此举“非常可疑”，还有人表示“这个虚假退款只是公关噱头”。多名用户声称因追问此事被禁言于Silo的Discord频道。Silo并未直接回应这些质疑，反而宣布将以完全相同的方式额外偿还64.5万美元。
Euler的补偿困境
Euler Finance的治理论坛帖子主张，尽管“Euler不承担法律责任……但声誉风险和用户信心影响不可否认”。多数评论支持这一观点，但也有人警告不要实施“任何砸锅卖铁的国库政策”。有回帖认为这“就像因流动性池被抽走而要求Uniswap赔偿”，且大型EUL持有者会否决类似提案。
Euler Labs回应称“协议全程按设计运行”，同时鼓励治理进程，并表示“将不参与投票以避免利益冲突”。Lido的Hasu认为，对用户进行补偿将开创先例，使得“监管者和不诚实的借款人攫取上行收益，而下行风险则外包给Euler”。GFX Labs的PaperImperium建议，像Euler和Morpho这样的平台应“尽快远离托管自有品牌前端”，转而使用“保持距离的第三方前端”，并将当前情况比作“菜单被指责导致餐食难吃”。
这场由Stream Finance崩盘引发的连环危机，正考验着DeFi领域对监管者的信任基石。用户对透明度和公平性的强烈诉求，或推动行业重新审视Curator角色的责任边界。