最新数据显示，随着伊朗宣布霍尔木兹海峡“完全开放”商业航运，美元指数（DXY）回吐了此前因美伊冲突积累的所有战争溢价。截至周五盘中，DXY下跌0.5%至2月27日以来最低水平，标志性地缘政治紧张局势的短期缓和正在主导汇市走向。
美元战争溢价完全消退
此前，由于霍尔木兹海峡危机推升避险情绪，DXY一度攀升至数月高位。该海峡承担全球约五分之一的原油海运量，冲突期间油价一度突破每桶100美元。如今，随着伊朗公开确认航道安全，TD证券外汇策略主管Jayati Bharadwaj表示：“避险买盘已经开始消退，这是美元下跌的原因。”这家加拿大投行的研究团队进一步指出，尽管美元在急性冲击中仍可充当避险资产，但其长期吸引力因美国经济“特殊性”减弱而不断下降，资本正加速向欧洲和亚洲市场轮动。
市场焦点转向政治谈判
交易者的注意力正从即期对冲转向停火协议的可持续性以及美伊潜在全面和解的轮廓。如果谈判顺利推进且能源价格趋于稳定，多家大型银行策略师警告称，美元可能进一步下行，投资者将重建在危机高峰期间削减的风险资产头寸。DXY隐含波动率已明显下降，表明市场对尾部风险的定价快速回落。
加密货币市场迎来潜在利好
从历史关联性看，美元走软通常对应更强的风险偏好，加密货币市场作为典型的流动性驱动的风险资产类别，往往在美元贬值周期中表现积极。软弱的美元会削弱法币的隔夜吸引力，同时促使全球资金寻找替代性价值储存工具。值得注意的是，本次地缘政治风险消退不仅直接推低了美元，更通过稳定能源价格和修复供应链预期，为央行货币政策正常化创造了条件——这反过来可能压制真实利率，进一步利好比特币等数字资产。
当前链上数据显示，比特币与DXY的60天滚动相关系数已转为负值，且绝对值扩大。若美元指数持续回落至关键技术位，加密市场有望获得额外的宏观顺风。不过，分析师也提醒，地缘政治停火协议的执行存在变数，且美联储降息预期已在此前被部分消化，短期内加密资产仍需消化监管与杠杆方面的不确定性。