著名经济学家、技术分析师Henrik Zeberg近日发出严厉警告：美国股市正逼近历史上最大的金融泡沫，随之而来的将是一场严重的经济衰退和市场崩盘。他在2026年7月5日的社交媒体帖文中强调，当前市场的估值水平已远超历史极端，投资者忽视这一警告将付出沉重代价。
巴菲特指标创下新高：市场估值已“脱离地心引力”
Zeberg的核心依据是巴菲特指标——即美国股市总市值与GDP之比。该指标目前已经攀升至接近230%，比其长期趋势线高出约75%。这一水平不仅远高于+2标准差区域（通常被视为投机过度的警戒线），甚至超越了2000年互联网泡沫和2021年疫情后反弹时的高点。历史上，巴菲特指标在大多数时间都围绕长期趋势线波动，但从2015年左右开始急剧飙升，将市场推入“高风险坠落”区域。
Zeberg表示，尽管市场可能还会继续上涨一段时间，但“正接近一个临界点”。他坚持认为，本轮周期与以往的投机狂热并无本质区别，泡沫破裂只是时间问题。
加密货币同样处于“井喷顶部”
作为一位长期关注宏观经济的分析师，Zeberg同样对加密货币市场发出了悲观信号。他在2026年5月初的评论中将当前股市和加密资产的上涨描述为经典的“井喷顶部”——由过剩流动性和投资者乐观情绪驱动，但经济基本面却在不断恶化。他预测标普500指数可能会冲高至8,000-8,200点区间，随后急剧逆转。对于加密货币，Zeberg认为其也将同步见顶，并可能成为这场“史上最大泡沫”破裂时的重灾区。
他指出，消费者财务状况疲软、贷款违约率上升以及私营部门就业增长放缓，都是经济已开始恶化的迹象。在他的商业周期模型中，当前由信贷扩张和FOMO情绪推动的抛物线形上涨，可能在2026年第一或第二季度达到峰值，随后触发一场可能比2008年金融危机更为严重的崩盘。
市场情绪与风险提示
尽管Zeberg的警告令人不安，但市场目前仍沉浸在人工智能热潮、强劲企业盈利以及降息预期带来的乐观情绪中。然而，估值极端化和宏观经济逆风不容忽视。对于加密货币投资者而言，历史经验表明，当传统市场出现系统性泡沫破裂时，数字资产往往难以独善其身，反而可能因流动性抽离而承受更大跌幅。
目前，比特币和以太坊等主流加密资产虽然仍在其历史高位附近盘整，但若Zeberg的预测成真，一场深度回调将难以避免。投资者应密切关注全球宏观经济数据和美联储政策动向，谨慎管理风险。