在拉斯维加斯举行的Bitcoin 2026大会上，一场由Bloomberg资深ETF分析师Eric Balchunas主持的圆桌讨论引爆了全场。Eric Trump与Calamos Investments首席执行官John Koudounis共同断言，比特币已不再只是投机工具，而正在成为全球储备资产的有力竞争者。两人还大胆预测，比特币价格终将达到100万美元。
比特币供应紧缩：机构与政府“锁仓”
Eric Trump在讨论中指出，美国目前持有约30万枚比特币，且政府已明确表示不会出售，这与美国建立战略性比特币储备的动向一致。他同时强调，像Strategy和Metaplanet这样的企业财库买家也采取了同样的策略——Metaplanet在2026年第一季度末持有的比特币已超过4万枚。此外，Eric Trump参与创立的American Bitcoin公司正在挖矿，并将所有挖出的比特币长期持有，而非出售。
“我们正在压缩比特币的供应量，”Eric Trump表示，“它的供应是有限的。”他提出的核心观点是：自然卖家正在退出市场，而新一类永久持有者正在取代他们的位置。
Koudounis则从宏观资本流动的角度补充了这一论点。他引用研究数据称，到2048年，将有124万亿美元的财富完成代际转移。目前流入现货比特币ETF的600亿美元资金，只是这一巨大洪流的冰山一角。他形容这600亿美元相当于一家美国中型资产管理公司的全部管理资产，但与124万亿美元的“婴儿潮”一代向千禧一代和Z世代的财富转移相比，这仅仅是起步。
“过去机构问的是‘你在买比特币吗？’，现在问的是‘你配置了多少比例？’”——Koudounis认为，一旦机构全面入场，“游戏就结束了”。
零售投资者的挑战：如何让普通人接受比特币？
Balchunas提出了一个现实问题：如何向普通投资者（例如他的母亲）推销比特币？毕竟，比特币价格历史上曾经历80%的回撤和剧烈的波动，对依赖固定退休收入的投资者来说并不友好。
Koudounis回应称，Calamos开发了一系列保护型比特币ETF，通过限制下行风险、平滑收益，使得保守型投资者也能在可控风险下获得比特币敞口。其目标是将比特币与传统投资者已熟悉的产品形态相结合。
Eric Trump的回答则更为直接。他认为在当前的收益率水平下，固定收益并非真正的替代品。他建议投资者别去追求4%的固定收益，而是投资比特币并忍受波动，十年后看谁赢。他声称比特币过去十年平均年化增长率约为70%，并称其为“更好的黄金”，“世界上每个国家都需要它”。
Eric Trump还从宏观角度出发，指出货币贬值和地缘政治不稳定（他特别提到伊朗）正在削弱传统储值资产的价值，而比特币无需银行中介即可跨境转移价值的特点，在全球现有体系日益脆弱的背景下显得愈发珍贵。“你是要持有欧元，还是持有过去十年平均年化增长70%的比特币？这根本不用比较。”他说。
去银行化经历：为何Eric Trump成为比特币倡导者？
Eric Trump讲述了自己的亲身经历：2021年1月6日国会山事件后，包括摩根大通在内的多家大型银行关闭了特朗普集团的数百个账户——涵盖建筑、高尔夫球场和餐厅业务。“他们像扔垃圾一样抛弃了我们。”目前，特朗普集团已就类似的账户关闭事件起诉Capital One。
这种去银行化经历，加上银行电汇的缓慢和高摩擦，促使Eric Trump转向比特币的抗审查架构。“这就是为什么我全力为这个行业代言。”他说。
Koudounis则分享了自己在希腊亲历的2015年债务危机——政府突然实施每日取款限额，这一资本管制持续了约四年。他强调：“不是只有特朗普家族才会被银行针对，任何人都可能遭遇这种事。”这凸显了比特币作为无需许可的金融工具的核心价值。
银行曾警告客户远离比特币，自己却偷偷入局
Koudounis指出，银行多年来公开警告客户远离比特币，但私下里却在搭建基础设施以便投资。他总结道：“银行已经明白了，你们赢了。”这句话赢得了在场观众的热烈掌声。
Eric Trump在讨论结束时强调，政府支出的危险性和欺诈问题是他支持比特币的另一原因。他提到一项联邦调查发现部分政府支出存在欺诈，而比特币的透明、可编程、去中心化的账本正是解决此类结构性问题的工具。他承认过去三个月宏观环境对持有者而言较为艰难，但敦促观众坚持下去。
最后，他用最简单的话结束了发言：“我绝对相信比特币会达到100万美元……我从未对这个资产类别如此乐观过。”
市场影响分析
本次讨论中释放的信号显示，比特币正逐渐从“数字黄金”叙事走向“全球储备资产”的实质性定位。政府和企业的长期持有行为正在系统性减少流动性供给，而机构资金通过ETF等合规渠道的持续流入则构成需求端的有力支撑。若代际财富转移趋势如预测般展开，比特币将吸纳其中相当比例的配置。然而，零售投资者仍因波动性和复杂性而犹豫不决，保护型产品可能成为下阶段吸引增量资金的关键创新。
短期内，比特币价格在宏观不确定性下可能持续震荡，但长期基本面——供应紧缩、机构采纳加速、地缘风险推动去中心化资产需求——依然坚实。100万美元目标价并非遥不可及，但需要时间和更广泛的市场共识。